Rynek walutowy. Czym jest rynek walutowy i jakie pełni funkcje? Nie jest to funkcja rynku walutowego

Do najważniejszych funkcji rynku walutowego zalicza się:

N Terminowa realizacja płatności międzynarodowych

H Regulacja kursów walut

N Dywersyfikacja rezerw walutowych

H Ubezpieczenie ryzyka walutowego

Otrzymywanie zysku od uczestników rynku walutowego w postaci różnic kursowych

N Prowadzenie polityki pieniężnej mającej na celu państwową regulację gospodarki narodowej oraz skoordynowanej polityki w ramach gospodarki światowej.

Transakcja walutowa polega na wymianie pieniędzy z jednego kraju na pieniądze z innego kraju. W celu prowadzenia działalności na rynku walutowym przeprowadza się notowanie, tj. Przeliczanie waluty jednego kraju na walutę innego kraju. Stosuje się dwie metody notowań: pośrednią (wartość jednostki waluty krajowej wyrażana jest w jednostkach monetarnych obcych) i bezpośrednią (koszt jednostki waluty obcej wyrażany jest w jednostkach monetarnych krajowych). Według oficjalnych danych, dzienny światowy wolumen transakcji walutowych przekracza 1 bilion. dolarów, co w ujęciu rocznym wynosi setki bilionów dolarów. Waluta nie jest nowym rodzajem pieniądza, ale szczególnym sposobem jego funkcjonowania, gdy pieniądz narodowy pośredniczy w międzynarodowym handlu i stosunkach kredytowych. W ten sposób pieniądz używany w międzynarodowych stosunkach gospodarczych staje się walutą. Waluta jest swobodnie wymienialna (można ją wymienić na dowolną walutę obcą bez ograniczeń); częściowo wymienialne (waluty krajów, w których utrzymane są ograniczenia ilościowe lub specjalne procedury zezwalające na wymianę walut dla niektórych rodzajów transakcji lub dla różnych przedmiotów transakcji walutowych) i niewymienialne (zamknięte) (waluty krajów, w których wprowadzono zakaz wymiany walut wprowadzone dla rezydentów i nierezydentów). Jedno jest jasne: im mniej ograniczeń, im bardziej „rynkowy” jest mechanizm generowania podaży i popytu na rynku walutowym, tym doskonalsza jest instytucjonalna organizacja tego rynku. Kategoria „waluta” zapewnia połączenie i interakcję gospodarki krajowej i światowej. Do wymiany walut podczas handlu towarami i usługami, przepływu kapitału i pożyczek; porównywać ceny na światowych rynkach towarowych, a także wskaźniki kosztów różnych krajów; Do okresowej aktualizacji rachunków walutowych firm, banków, rządów i osób fizycznych wymagane są kursy walut. Kurs wymiany definiuje się jako wartość waluty jednego kraju wyrażoną w walucie innego kraju. Kursy walut dzielą się na dwa główne typy: stałe i zmienne. Stały kurs walutowy waha się w wąskim przedziale. Zmienne kursy walut zależą od podaży i popytu na rynku na walutę i mogą znacznie zmieniać się pod względem wartości. Rynek walutowy charakteryzuje się wysoką centralizacją terytorialną. Londyn, Nowy Jork i Tokio odpowiadają za ponad połowę światowego handlu walutami. Co więcej, Londyn stanowi około 1/3 i udział ten rośnie.

Aby jakikolwiek rynek osiągnął wolumeny rynku walutowego, musi zapewnić swoim uczestnikom różnego rodzaju potrzebne im usługi. Jako przesłanki istnienia i rozwoju rynku walutowego można wymienić trzy powody:

Ш Pierwszy powód wyjaśniający istnienie rynku walutowego: jest to wygodny mechanizm przenoszenia siły nabywczej od osób zajmujących się jedną walutą na inne osoby, które w swojej działalności posługują się zwykle inną jednostką monetarną.
Drugim powodem efektywnego funkcjonowania rynków walutowych jest to, że rynki walutowe oferują narzędzia, które mogą przenieść ryzyko związane ze zmianami kursów walut na profesjonalnych uczestników rynku. Ta funkcja „ubezpieczeniowa” jest szczególnie ważna w naszych czasach, naznaczonych niestabilnością kursów walut.
Trzecim powodem utrzymującego się dobrobytu na rynkach walutowych jest udzielanie przez nie kredytów. Rynek walutowy jest jednym z tych instrumentów, za pomocą których można sprawnie i niskim kosztem przeprowadzić finansowanie transakcji eksportowo-importowych i związanych z nimi operacji przewalutowania.

W rzeczywistości rynek walutowy jest rynkiem pozagiełdowym (niezorganizowanym), podobnym do rynku krótkoterminowych zobowiązań finansowych. Mówiąc dokładniej, rynek walutowy składa się z szeregu formalnie niezdefiniowanych rynków, połączonych ze sobą systemem międzynarodowych powiązań bankowych. Uczestnicy tego rynku mogą utrzymywać ze sobą kontakty, korzystając z różnych środków komunikacji. Kupno i sprzedaż waluty może odbywać się codziennie o każdej porze dnia i nocy. Na rynkach walutowych nie ma pisemnych zasad regulujących ich działanie, jednakże wszelkie transakcje na nich przeprowadzane muszą być przeprowadzane zgodnie z ustalonymi, niepisanymi standardami proceduralnymi i etycznymi. Działalność, za pomocą której jednostka monetarna jest kupowana i sprzedawana na światowym rynku walutowym, zależy w pewnym stopniu od ustawodawstwa krajowego przyjętego w tym kraju. W praktyce każdy kraj jest w większym lub mniejszym stopniu uczestnikiem rynku walutowego.

Wyślij swoją dobrą pracę do bazy wiedzy jest prosta. Skorzystaj z poniższego formularza

Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy, którzy wykorzystują bazę wiedzy w swoich studiach i pracy, będą Państwu bardzo wdzięczni.

PRACA KURSOWA

Na temat:

„Rola i funkcje rynku walutowego oraz regulacji dewizowych we współczesnej gospodarce rosyjskiej”

Niżny Nowogród 2006

Wstęp

Utworzenie wysoce efektywnej gospodarki rosyjskiej jest niemożliwe bez rozwiniętego rynku finansowego, którego integralną częścią jest rynek walutowy.

Rynek walutowy jako forma organizacji przepływu wartości walut w Federacji Rosyjskiej rozwija się w szybkim tempie w ciągu ostatnich dwóch lat. Dowodem na to jest pojawienie się nowych autoryzowanych banków, kantorów, działów walutowych na giełdach, szerokiej sieci punktów wymiany walut, gwałtowny wzrost wolumenu dochodów dewizowych podmiotów gospodarczych ze sprzedaży towarów, robót budowlanych, usług na eksport, szybki rozwój handlu kontraktami terminowymi i opcjami walutowymi itp. .d. Skup i sprzedaż metali szlachetnych i kamieni została wydzielona z rynku walutowego na niezależny rynek, co ułatwiło Dekret Prezydenta Federacji Rosyjskiej z dnia 16 grudnia 1993 r. „W sprawie rozwoju rynku metali szlachetnych i kamienie szlachetne."

W literaturze istnieje kilka różnych interpretacji pojęcia rynku walutowego, gdyż nie ma jeszcze definicji legislacyjnej. Różni autorzy oferują różne interpretacje tej kategorii. I tak na przykład A.G. Nagovitsin i V.V. Iwanow definiuje rynek walutowy po prostu jako „rynek, na którym kupuje się i sprzedaje waluty różnych krajów”. I.I. Platonova rozpatruje rynek walutowy bardziej kompleksowo, a mianowicie w trzech aspektach: w szerokim tego słowa znaczeniu, w wąskim tego słowa znaczeniu oraz z organizacyjnego punktu widzenia. Rynki walutowe uznawane są za oficjalne centra, w których waluty obce przeliczane są na waluty krajowe po kursie ustalonym na podstawie podaży i popytu.

Pojęcie rynku walutowego ma charakter systemowy i jak każdy system posiada cechy struktury i funkcjonalności.

1. Główne cechy rynku walutowego. Strukturaokrzyki i funkcje rynku walutowego

1.1 Koncepcja rynku walutowego

Rynek walutowy to sfera powiązań gospodarczych, która objawia się realizacją transakcji kupna i sprzedaży walut obcych oraz dewizowych papierów wartościowych, a także transakcji lokowania kapitału walutowego.

Rynek walutowy jest oficjalnym centrum finansowym, na którym koncentruje się zakup i sprzedaż walut oraz papierów wartościowych w walucie obcej w oparciu o podaż i popyt na nie. Z funkcjonalnego punktu widzenia rynki walutowe zapewniają terminową realizację płatności międzynarodowych, ubezpieczenie od ryzyka walutowego, dywersyfikację rezerw walutowych, interwencję walutową oraz zysk dla swoich uczestników w postaci różnic kursowych. Z instytucjonalnego punktu widzenia rynki walutowe to zbiór uprawnionych banków, firm inwestycyjnych, giełd, domów maklerskich i banków zagranicznych zajmujących się transakcjami walutowymi. Z organizacyjnego i technicznego punktu widzenia rynek walutowy to zespół systemów komunikacyjnych łączących banki różnych krajów, które dokonują rozliczeń międzynarodowych i innych transakcji walutowych.

Poza giełdą walutową zlokalizowani są następujący uczestnicy rynku walutowego:

Podmiot gospodarczy;

Obywatel;

Autoryzowany bank Federacji Rosyjskiej;

Firma inwestycyjna;

Biuro maklerskie;

Bank zagraniczny.

Krajowa jednostka monetarna dowolnego państwa nabywa dodatkowe właściwości i pełni specjalne funkcje, gdy jest używana w płatnościach międzynarodowych i staje się walutą obcą dla innych państw. Za walutę obcą uważa się przede wszystkim banknoty (bony skarbowe, banknoty, monety) zarówno będące w obiegu, jak i te wycofane z obiegu, podlegające jednak wymianie, żetony innych państw. Ponadto waluta obca obejmuje środki na różnych rachunkach bankowych wyrażone w jednostkach pieniężnych innych krajów oraz międzynarodowych jednostkach pieniężnych lub rozliczeniowych.

Waluta obca jest częścią wartości walutowych, które oprócz niej obejmują różne papiery wartościowe w walucie obcej: dokumenty płatnicze (czeki, weksle, akredytywy itp.) oraz zobowiązania długoterminowe (akcje, obligacje itp.), a także jak metale szlachetne i kamienie szlachetne.

Pojęcie waluty obcej jest ściśle powiązane z pojęciem waluty krajowej, gdyż waluta narodowa jednego państwa jest jednocześnie walutą obcą dla innego państwa.

Waluty krajowe różnią się stopniem wymienialności, tj. możliwość swobodnej lub ograniczonej wzajemnej wymiany, co znajduje odzwierciedlenie w skali ich wykorzystania w płatnościach międzynarodowych. Wynika to z wielu czynników. Przede wszystkim o stopniu wymienialności każdej waluty decyduje wykonalność ekonomiczna, a także istniejące w danym kraju ustawodawstwo regulujące transakcje walutowe i transakcje handlu zagranicznego zarówno rezydentów, jak i nierezydentów.

Kolejnym najczęstszym czynnikiem wpływającym na stopień wymienialności waluty jest relacja pomiędzy popytem na walutę danego kraju a jej podażą na rynku walutowym.

Pod tym względem wyróżnia się trzy grupy walut: waluty swobodnie wymienialne (FCC), waluty częściowo wymienialne i waluty niewymienialne (zamknięte).

Wolno wymienialna to waluta tych państw, w których nie ma absolutnie żadnych ograniczeń w jej wymianie na inne zagraniczne jednostki monetarne. Dlatego zgodnie z terminologią przyjętą przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) taką walutę nazywa się także „wolno używalną” (lub „swobodnie wymienialną”). Do takich walut zalicza się przede wszystkim dolar amerykański, marka niemiecka , jena japońskiego, funta brytyjskiego i franka francuskiego.

Waluty częściowo wymienialne to krajowe jednostki monetarne krajów, które utrzymują pewne ograniczenia w zakresie transakcji walutowych.

Do walut niewymienialnych, czyli zamkniętych, zalicza się waluty państw, w których obowiązuje bezpośredni zakaz wymiany walut, który dotyczy zarówno rezydentów, jak i nierezydentów.

Inne znaczenie mają tu waluty będące przedmiotem obrotu na rynku walutowym. W szczególności dolar amerykański odgrywa szczególną rolę, ponieważ za jego pośrednictwem zdecydowana większość transakcji przeprowadzana jest we wszystkich centrach finansowych świata (około 83% ogólnej liczby transakcji). Od połowy lat 80. marka niemiecka i jen japoński uzyskały prawdziwie międzynarodowy status. Prawie wszystkie giełdy walut ustalają swój stosunek do dolara amerykańskiego. Obecnie zajmują odpowiednio drugie i trzecie miejsce po dolarze pod względem wolumenu transakcji.

Wśród par walutowych transakcje „dolar amerykański/marka niemiecka” stanowią 25% całkowitego odnotowanego obrotu na rynku walutowym, „dolar amerykański/jen japoński” – 20%, „dolar amerykański/wielki funt szterling” – 10%.

Jeśli chodzi o waluty takie jak angielski funt szterling, frank szwajcarski i francuski, gulden holenderski, dolar kanadyjski i australijski oraz lira włoska, transakcje z nimi są stosunkowo stałe. Dlatego też istnieje ciągła potrzeba ustalania ich relacji między sobą, a także z głównymi walutami używanymi na rynku – dolarem amerykańskim, marką niemiecką i jenem japońskim. Relacja pomiędzy innymi walutami swobodnie wymienialnymi jest ustalana dopiero w trakcie funkcjonowania centrów finansowych odpowiednich krajów emitujących.

Waluty niewymienne z reguły nie są przedmiotem transakcji, a ich kurs wymiany ustala bezpośrednio bank centralny danego państwa.

W procesie wymiany walut w każdym momencie tworzy się pewien współczynnik, zwany kursem walutowym. Kurs wymiany to „cena” jednostki monetarnej danego kraju, wyrażona w jednostkach monetarnych innych krajów lub w międzynarodowych jednostkach monetarnych lub rozliczeniowych (SDR, ECU). Rodzajem kursu walutowego jest kurs krzyżowy, który ustala się jako stosunek dwóch walut i oblicza się na podstawie kursu każdej z nich w stosunku do trzeciej waluty, najczęściej dolara amerykańskiego.

We współczesnych warunkach organizacje międzynarodowe (w szczególności MFW) wyróżniają trzy główne reżimy kursowe: kursy „swobodne”, „ograniczone płynne” i „stałe”. Oprócz głównych istnieją również opcje pośrednie dotyczące reżimu kursowego. Z reguły każde państwo członkowskie MFW samodzielnie wybiera taki lub inny reżim kursowy dla waluty krajowej, rejestrując go w MFW.

Tym samym na początku 1995 r. zarejestrował oficjalny reżim kursowy 177 krajów. Spośród nich waluty 74 krajów miały kurs stały, 31 miało kurs o ograniczonym (regulowanym) kursie płynnym, a 27 krajów miało kurs całkowicie wolny (stopa płynna).

Ściśle powiązane z pojęciem kursu walutowego jest pojęcie parytetu walutowego.

Parytet walutowy to oficjalnie ustalony przez państwo stosunek pomiędzy krajową jednostką monetarną a międzynarodowymi jednostkami rozliczeniowymi lub innymi walutami, przede wszystkim rezerwowymi. W przeciwieństwie do kursu walutowego, parytet walutowy jest wartością stosunkowo stabilną, gdyż zmienia się w zależności od stopnia deprecjacji danej waluty.

Transakcje handlu zagranicznego, inwestycje zagraniczne i pożyczki, transfer kapitału, zysków i dochodów w innych formach z kraju do kraju wymagają różnych transakcji walutowych. Transakcje walutowe to transakcje polegające na kupnie i sprzedaży waluty. Operacje te różnią się rodzajem w zależności od celów i terminu ich realizacji. Ich celem jest zakup walut do celów działalności handlowej lub czerpanie zysków spekulacyjnych z różnic kursowych, a także zabezpieczanie się przed ryzykiem walutowym. Transakcje walutowe przyczyniają się do wymienialności walut, terminowości płatności międzynarodowych i międzynarodowego przepływu kapitału.

Wymiana walut i transakcje z nimi przeprowadzane są na specyficznym rynku – rynku walutowym. Rynek walutowy to system (zespół) powiązań ekonomicznych i organizacyjnych, które rozwijają się w oparciu o zakup i sprzedaż walut obcych. Rynek walutowy to także specjalna dziedzina działalności, która porównuje popyt na walutę obcą z jej podażą i ustala jej kurs wymiany w stosunku do waluty krajowej danego kraju.

Z makroekonomicznego punktu widzenia, tj. ogólna struktura gospodarki danego kraju, rynek walutowy jest częścią rynku finansowego, istniejącą wraz z innymi typami rynków, takimi jak rynki środków produkcji, pracy, usług, technologii, rynek konsumencki itp. Autorzy publikacji krajowych, podkreślających problemy funkcjonowania rynku walutowego, zwracają uwagę na potrzebę rozróżnienia pojęć takich jak „krajowy rynek walutowy” i „międzynarodowy rynek walutowy”. Jednocześnie krajowy rynek walutowy odnosi się do sfery transakcji walutowych przede wszystkim wewnątrz kraju. Podano różne kryteria klasyfikacji rynków walutowych.

Eksperci banków centralnych i specjaliści sektora finansowego krajów Europy Zachodniej, a przede wszystkim państw członkowskich Unii Europejskiej (UE), z reguły nie rysują tak wyraźnej granicy pomiędzy wymienionymi odmianami rynku walutowego. Analizując różne aspekty działalności rynku walutowego, mają na myśli przede wszystkim jeden, tj. międzynarodowy rynek walutowy. Faktem jest, że po pierwsze rynek walutowy nie ma wyraźnych granic geograficznych ani określonej lokalizacji, ponieważ ma charakter międzynarodowy. Jednocześnie funkcjonuje w kontekście istnienia wielu odrębnych suwerennych państw i różnorodności walut narodowych. To właśnie dzięki tej sprzecznej jedności – połączeniu międzynarodowego charakteru rynku i przynależności waluty do konkretnego państwa – powstają transakcje wymiany i istnieje sam rynek walutowy.

Jak już wspomniano, transakcje walutowe powstają w oparciu o procesy handlu międzynarodowego, przepływu kapitału i pracy, transferu technologii, w coraz większym stopniu jednocząc gospodarki narodowe poszczególnych krajów w jedną światową przestrzeń gospodarczą, tj. Ekonomia swiata. Na przykład banki centralne i inne instytucje finansowe, a także eksporterzy i importerzy – firmy w różnych krajach zaangażowane w transakcje międzynarodowe – na co dzień otrzymują lub wypłacają znaczne kwoty w obcej walucie. Dlatego jednym z ogniw łączących gospodarkę światową jest międzynarodowy rynek walutowy, który jedynie warunkowo można podzielić na określone krajowe i regionalne rynki walutowe.

Przedmiotem rynku walutowego jest zespół stosunków społecznych (głównie w sferze gospodarki i jej regulacji przez państwa) dotyczących obsługi międzynarodowego obrotu towarów, usług i robót; terminowa realizacja płatności międzynarodowych; spontaniczne ustalanie kursów walut poprzez równoważenie podaży i popytu na różne waluty; zapewnienie mechanizmów zabezpieczających przed ryzykiem walutowym; dywersyfikacja rezerw walutowych banków, przedsiębiorstw i państw; przeprowadzanie interwencji walutowych; wykorzystanie rynku przez państwa do celów swojej polityki pieniężnej i gospodarczej; osiąganie zysku w postaci różnic kursowych i stóp procentowych. Podana lista działań realizowanych na otwartym rynku walutowym nie jest oczywiście zamknięta.

Przedmiotem działania podmiotów międzynarodowego rynku walutowego w procesie realizacji stosunków społecznych będących przedmiotem są waluty różnych krajów, papiery wartościowe denominowane w walutach obcych, a także wartości walut (w niektórych krajach, na przykład w Rosji ).

Na światowych rynkach walutowych transakcje przeprowadzane są z reguły w walutach najczęściej używanych w światowym obrocie płatniczym. Zatem sześć walut – dolar amerykański, marka niemiecka, jen, funt szterling, frank szwajcarski i francuski – odpowiada za aż 90% całego obrotu międzynarodowego. Rynki regionalne i lokalne obsługują określone waluty wymienialne, takie jak dolar singapurski, rial saudyjski, dinar kuwejcki, rubel rosyjski itp.

Rynki walutowe można klasyfikować według szeregu kryteriów: według obszaru dystrybucji, w związku z ograniczeniami walutowymi, według rodzaju zasobów walutowych, według stopnia organizacji.

1.2 Strukturalny

Według rodzajów i form funkcjonowania.

Według obszaru dystrybucji, tj. Pod względem zasięgu możemy wyróżnić międzynarodowe (międzynarodowe centra finansowe) i krajowe rynki walutowe. Tym samym międzynarodowe (światowe) rynki walutowe koncentrują się w głównych centrach finansowych Europy Zachodniej, USA, Bliskiego Wschodu i Azji Wschodniej. Największe centra znajdują się w Londynie, Nowym Jorku, Frankfurcie nad Menem, Paryżu, Zurychu, Tokio, Singapurze itp. Według niektórych szacunków na rynek londyński przypada od jednej trzeciej do połowy rocznych obrotów. Rynek nowojorski stopniowo go dogania.

Z kolei zarówno rynki międzynarodowe, jak i krajowe składają się z szeregu rynków regionalnych, które tworzą centra finansowe w poszczególnych regionach świata lub danego kraju. Międzynarodowy rynek walutowy obejmuje rynki walutowe wszystkich krajów świata. Przez międzynarodowy rynek walutowy należy rozumieć także łańcuch światowych regionalnych rynków walutowych ściśle połączonych systemem łączności kablowej i satelitarnej. Następuje pomiędzy nimi przepływ środków w zależności od aktualnych informacji i prognoz wiodących uczestników rynku odnośnie możliwej pozycji poszczególnych walut.

W odniesieniu do ograniczeń walutowych można wyróżnić rynki walutowe wolne i niewolne (dotyczy to rynków walutowych regionalnych i krajowych) w zależności od braku lub występowania na nich ograniczeń walutowych.

Regulacja transakcji walutowych za granicą odbywa się z reguły na dwóch poziomach. To regulacje rządowe realizowane w ramach polityki walutowej państwa oraz ograniczenia wprowadzane bezpośrednio przez banki w celu zabezpieczenia swojej działalności przed ewentualnymi stratami. Polityka pieniężna każdego państwa jest przede wszystkim elementem strategii gospodarczej rządzącego rządu.

Najogólniej mówiąc, polityka pieniężna krajów rozwiniętych oznacza celowe wykorzystanie przez władze pewnych mechanizmów dla osiągnięcia celów polityki gospodarczej - stymulowania tempa wzrostu gospodarczego, zatrudnienia i zwalczania tendencji inflacyjnych. Generalnie polityka pieniężna ma na celu regulację konkurencyjności zewnętrznej państwa, zapewnienie ochrony gospodarki przed negatywnym wpływem niestabilności waluty i wszelkich czynników zewnętrznych.

Ograniczenia walutowe to system środków rządowych (administracyjnych, legislacyjnych, gospodarczych, organizacyjnych) mających na celu ustalenie procedury przeprowadzania transakcji z przedmiotem operacji (waluta obca, denominowane w niej papiery wartościowe, wartości walut) w poszczególnych krajach, określonych przez ustawodawstwo krajowe. Ograniczenia walutowe obejmują działania mające na celu ukierunkowaną regulację płatności i transferów walut krajowych i obcych za granicę, a także ustalenie trybu rozliczeń w walutach obcych na rynku krajowym.

Rynek walutowy z ograniczeniami walutowymi nazywany jest rynkiem zmonopolizowanym, a w przypadku ich braku - wolnym rynkiem walutowym.

W zależności od rodzaju stosowanych kursów walutowych rynek walutowy może charakteryzować się systemem pojedynczym lub podwójnym.

Rynek z jednym reżimem to rynek walutowy z wolnymi kursami walutowymi, tj. o płynnych kursach walutowych, których notowania ustalane są w obrocie giełdowym.

Rynek walutowy dualny to rynek, na którym jednocześnie stosuje się kursy stałe i płynne. Wprowadzenie rynku dwuwalutowego państwo wykorzystuje jako środek regulujący przepływ kapitału pomiędzy krajowym i międzynarodowym rynkiem kapitału pożyczkowego. Działanie to ma na celu ograniczenie i kontrolę wpływu międzynarodowego rynku kapitału pożyczkowego na gospodarkę danego państwa.

W zależności od stopnia organizacji rynek walutowy może mieć charakter giełdowy lub pozagiełdowy.

Rynek walutowy jest rynkiem zorganizowanym, reprezentowanym przez giełdę walutową. Kantor wymiany walut to przedsiębiorstwo zajmujące się organizacją obrotu walutami i papierami wartościowymi w walucie obcej. Giełda nie jest przedsięwzięciem komercyjnym. Jego główną funkcją nie jest uzyskiwanie wysokich zysków, ale mobilizacja czasowo wolnych środków poprzez sprzedaż walut i papierów wartościowych w walutach obcych oraz ustalanie kursu walutowego, czyli tzw. jego wartość rynkowa.

Giełda walutowa ma wiele zalet: jest najtańszym źródłem środków walutowych i walutowych; wnioski złożone do obrotu giełdowego posiadają płynność absolutną (płynność waluty i papierów wartościowych w walucie obcej oznacza ich zdolność do szybkiego i bezstratnego przeliczenia na ruble). Pozagiełdowy rynek walutowy organizowany jest przez dealerów, którzy mogą być członkami giełdy walutowej lub nie, i prowadzą ją za pośrednictwem telefonu, faksu i sieci komputerowych. Jest to tak zwany handel walutowy (ForEx DEALING).

Po 1973 roku ceny walut nie były już determinowane przez rezerwy złota krajów (Porozumienie z Brenton Wood) i obecnie pozagiełdowy rynek handlu walutami (całkowity dzienny obrót rynku) wynosi 1,2 biliona dolarów. dolarów amerykańskich, wyprzedzając na przykład rynek długu publicznego USA około czterokrotnie. Należy zaznaczyć, że ogromny potencjał finansowy tego rynku determinuje superzyski i superstraty, jakie ponoszą jego uczestnicy. Najbardziej znany jest przełom Sorosa, kiedy 23-25 września 1982 roku zysk uzyskany przez jego fundusz oszacowano na 1 miliard dolarów amerykańskich.

Rynek ForEx można podzielić na cztery „szczeble” (segmenty).

Duży (margines =10 mm. $);

Średnia (marża = 0,5 mln $);

Mały (marża = 0,005 mln $);

- „na start” (marża = 1 $).

Główne waluty gry: USD - dolar amerykański; DEM - marka niemiecka; GBP – funt brytyjski; JPY – jen japoński; SWF – frank szwajcarski.

Oczywiście będąc przeciwległymi stronami tego samego medalu, rynek giełdowy i rynek pozagiełdowy (choć w pewnym stopniu są ze sobą sprzeczne) jednocześnie się uzupełniają. Wynika to z faktu, że wykonując ogólną funkcję obrotu walutami i obrotu papierami wartościowymi w walucie obcej, stosują różne metody i formy sprzedaży walut i papierów wartościowych w walucie obcej.

Niski koszt operacji wymiany walut jest wystarczający.

Dealerzy bankowi często korzystają z bezpośrednich aukcji walutowych na giełdzie, aby obniżyć własne koszty przewalutowania, zawierając umowy kupna i sprzedaży waluty po kursie wymiany przed rozpoczęciem handlu na giełdzie. Na giełdzie od uczestników obrotu pobierane są prowizje, których wysokość jest bezpośrednio uzależniona od ilości sprzedanych zasobów walutowych i rubli. Ponadto ustawa ustanawia podatek od transakcji giełdowych. Na rynku pozagiełdowym, dla uprawnionego banku, po znalezieniu kontrahenta transakcji, dokonanie przewalutowania jest praktycznie bezpłatne;

Większa prędkość rozliczeń niż w przypadku handlu na giełdzie.

Wynika to przede wszystkim z faktu, że pozagiełdowy rynek walutowy umożliwia zawieranie transakcji przez cały dzień sesyjny, a nie w ściśle określonym momencie sesji giełdowej.

Rynek eurowalutowy to międzynarodowy rynek walut krajów Europy Zachodniej, na którym przeprowadzane są transakcje w walutach tych krajów. Funkcjonowanie rynku eurowalutowego wiąże się z wykorzystaniem walut w bezgotówkowych transakcjach depozytowych i kredytowych poza krajami emitującymi te waluty.

Rynek euroobligacji wyraża powiązania finansowe zobowiązań dłużnych z długoterminowymi pożyczkami w eurowalutach, emitowanymi w formie obligacji pożyczkobiorców. Obligacja zawiera dane dotyczące kwoty długu, warunków jego spłaty, trybu otrzymywania odsetek zgodnie z kuponami (kupon jest częścią certyfikatu obligacji, który po oddzieleniu od niego daje właścicielowi prawo otrzymać odsetki).

Rynek eurodepozytów wyraża stabilne powiązania finansowe w zakresie tworzenia depozytów walutowych w bankach komercyjnych obcych krajów kosztem środków krążących na rynku eurowalutowym.

Rynek Eurokredytów wyraża stabilne powiązania kredytowe i powiązania finansowe w zakresie udzielania pożyczek międzynarodowych w walucie euro przez banki komercyjne innych krajów.

W ostatnich latach najważniejszym segmentem rozwoju rynków finansowych był handel kontraktami terminowymi. Szybkiemu rozwojowi rynków instrumentów pochodnych sprzyja istniejąca niestałość i szybka zmienność cen towarów i instrumentów finansowych.

Charakteryzując rynki instrumentów pochodnych, możemy wyróżnić:

Rynek kontraktów terminowych;

Rynek opcji.

Forwardy, czyli transakcje typu cash forward, w ramach których kupujący i sprzedający zgadzają się na dostawę towaru lub waluty w określonym terminie w przyszłości, stanowią alternatywę dla kontraktów futures i opcji będących przedmiotem obrotu giełdowego i są jedną z najwcześniejszych form kontraktów forward, które pojawiły się w reakcji na istotne zmiany cen.

Rynek kontraktów terminowych. Jedną z najbardziej udanych, a jednocześnie najbardziej kontrowersyjnych innowacji na światowych rynkach finansowych ostatnich dekad było rozpoczęcie handlu kontraktami terminowymi na rynki finansowe, czyli tzw. takie kontrakty futures, które opierają się na instrumentach finansowych o stałej stopie procentowej i kursach walutowych.

Kontrakt futures to prawnie wiążąca umowa między dwiema stronami na dostawę lub odbiór określonego towaru o określonej objętości i jakości po wcześniej ustalonej cenie w określonym momencie lub określonej liczbie punktów w przyszłości.

Kontrakt terminowy finansowy to umowa kupna lub sprzedaży instrumentu finansowego po wcześniej ustalonej cenie w określonym miesiącu w przyszłości (określonym dniu miesiąca).

Rynek kontraktów terminowych służy dwóm głównym celom:

1. Pozwala inwestorom zabezpieczyć się przed niekorzystnymi zmianami cen na rynku kasowym w przyszłości (operacje zabezpieczające).

2. Umożliwia spekulantom otwieranie pozycji na duże kwoty przy niewielkim zabezpieczeniu.

Rynek opcji. Jednym z rodzajów transakcji forward są opcje. Opcja to dwustronna umowa przeniesienia praw (dla kupującego) i obowiązku (dla sprzedającego) zakupu lub sprzedaży określonego składnika aktywów finansowych po stałym kursie w ustalonym wcześniej terminie lub w ustalonym terminie.

Rynek opcji walutowych rozwinął się szeroko w połowie lat 70-tych. XX w., po wprowadzeniu w większości krajów kursów płynnych zamiast stałych (od marca 1973 r.).

Opcja walutowa to kontrakt, który daje prawo (ale nie obowiązek) jednej ze stron transakcji do kupna lub sprzedaży określonej ilości waluty obcej po ustalonej cenie (cena wykonania opcji) przez określony czas. przez określony czas, przy czym druga strona za premią pieniężną zobowiązuje się w razie potrzeby zapewnić realizację tego prawa poprzez gotowość do sprzedaży lub zakupu waluty obcej po określonej, wynegocjowanej cenie.

Aby uzyskać pełniejszy opis strukturalny rynku walutowego, należy wymienić jego uczestników i wziąć pod uwagę niektóre cechy ich działalności. Przyjrzyjmy się bliżej temu zagadnieniu. Z reguły istnieją trzy główne grupy uczestników, z których każda nie jest jednorodna pod względem składu.

Rynek walutowy jest w przeważającej mierze rynkiem międzybankowym.

Dlatego jego głównymi aktorami są przede wszystkim banki i inne instytucje finansowe, które stanowią pierwszą grupę jego uczestników. Mogą przeprowadzać transakcje zarówno na własne potrzeby, jak i w interesie swoich klientów. W tym przypadku uczestnicy mogą działać na rynku, wchodząc w bezpośredni kontakt ze sobą lub działać poprzez pośredników.

W tej kategorii wyróżniają się przede wszystkim banki komercyjne, szczególne miejsce zajmują w nich banki centralne krajów. Ponadto znaczącą rolę odgrywają różne instytucje finansowe, takie jak oddziały finansowe dużych grup przemysłowych i finansowych, które weszły na scenę światową. Skala ich działalności na rynku walutowym stale rośnie, a w ostatniej dekadzie rosły one szczególnie dynamicznie. Przykładowo duże firmy działające w dowolnej dziedzinie produkcji (elektronika, inżynieria lotnicza, produkcja chemiczna, energetyka, motoryzacja, produkcja i przetwarzanie energii itp.) posiadają własne banki lub oddziały finansowe działające na rynku walutowym.

W celu przeprowadzania transakcji walutowych duże banki komercyjne posiadają depozyty w zagranicznych instytucjach finansowych, które są ich korespondentami. Jednocześnie nie wszystkie, nawet duże banki w krajach Europy Zachodniej, są stałymi uczestnikami rynku walutowego.

Na przykład we Francji jest tylko kilka banków: Crédit Lyonnais, Paribas, Societe Generale, Banque National de Paris, Endosuez i kilka innych.

Jak już wspomniano, pierwszą grupą uczestników działających na rynku walutowym są banki centralne. Zajmują w tej grupie szczególną pozycję. Przede wszystkim swoim statusem nie są instytucjami komercyjnymi i już z tego powodu znacząco różnią się od banków komercyjnych i innych instytucji finansowych. Banki centralne posiadają w swojej strukturze również dział zajmujący się transakcjami. Transakcje walutowe zajmują jednak podrzędne miejsce w działalności banków centralnych, gdyż służą przede wszystkim jedynie realizacji podstawowych funkcji i z reguły nie mają na celu bezpośredniego generowania dochodu.

Ponadto banki centralne mają różnych typów kontrahentów i pełnią różne funkcje. Z jednej strony kierują się poleceniami swojego rządu (w krajach, w których bank centralny nie cieszy się pełną niezależnością) lub uczestniczą w realizacji uzgodnionej z nim polityki gospodarczej (w krajach, w których bank centralny jest bardziej niezależny) . Koordynują także swoje działania na rynku walutowym z polityką banków centralnych innych krajów (w szczególności przy przeprowadzaniu interwencji walutowych) i kierują się postanowieniami dokumentów regulacyjnych międzynarodowych organizacji finansowych.

Z drugiej strony funkcją banków centralnych jest monitorowanie stanu rynku walutowego i jego regulacja. Przede wszystkim dotyczy to kursu waluty krajowej, którego dostosowanie w pożądanym kierunku odbywa się w szczególności poprzez interwencje na rynku walutowym, a także przy pomocy rezerw walutowych centralnego Bank. Dodatkowo może to mieć wpływ także na działalność krajowych banków komercyjnych i innych instytucji finansowych, a także brokerów, którzy mają obowiązek bezwarunkowego przekazywania bankowi centralnemu odpowiednich informacji.

Drugą grupę uczestników rynku walutowego stanowią niezależni brokerzy i firmy brokerskie. Oprócz prowadzenia własnych transakcji dewizowych pełnią ściśle ze sobą powiązane funkcje informacyjne i pośredniczące. Ich funkcja informacyjna polega na tym, że informują innych uczestników rynku o kursach wymiany, po których ci ostatni są skłonni zawierać transakcje. Funkcja pośrednicząca polega na tym, że brokerzy skupiają w swoich rękach zlecenia sprzedaży i zakupu walut oraz dostarczają przydatnych informacji dealerom bankowym, co znacznie ułatwia im działalność. Zarówno indywidualni brokerzy, jak i firmy brokerskie posiadają szeroką sieć korespondentów i otrzymują dochód (prowizje maklerskie) od każdej transakcji zarówno od sprzedającego, jak i kupującego walutę.

Autorytet danego brokera na rynku walutowym z reguły zależy od skali jego działalności, wielkości i solidności jego klientów, a nazwiska korespondentów stanowią tajemnicę handlową.

Praktyka ta jest szczególnie interesująca dla niektórych instytucji finansowych, które do pewnego momentu nie chcą ujawniać swojej pozycji w żadnej walucie. Ogólnie rzecz biorąc, działalność brokerów pozwala ożywić działalność gospodarczą i zwiększyć efektywność rynku walutowego. Jednocześnie należy zauważyć, że rola brokerów na tym rynku stopniowo maleje, a wzrasta udział transakcji realizowanych za pośrednictwem sieci dealerów automatycznych. Obecnie jedynie około 1/3 całkowitej liczby transakcji walutowych przeprowadzana jest przez brokerów.

W zakresie transakcji walutowych firmy brokerskie, podobnie jak banki, posiadają własną strukturę składającą się z działów, z których każdy pracuje z jedną lub większą liczbą walut. W związku z tym w ramach działu każdy broker specjalizuje się albo w transakcjach typu spot, albo zajmuje się transakcjami przez określony czas, skupiając się na określonej grupie korespondentów. W Londynie skupiają się największe i najbardziej znane firmy brokerskie w Europie Zachodniej. Są to firmy międzynarodowe, które posiadają przedstawicieli lub oddziały nie tylko w Londynie, ale także w innych kantorach.

Do trzeciej grupy uczestników rynku walutowego zaliczają się wszyscy, którzy osobiście nie dokonują transakcji walutowych, tj. tych, którzy nie działają tu bezpośrednio, ale korzystają z usług banków. Są to przede wszystkim osoby prawne (przedsiębiorstwa przemysłu, handlu i innych sektorów gospodarki, niektóre niebankowe instytucje finansowe), a także osoby fizyczne.

Do finansowych instytucji pozabankowych, które same nie dokonują bezpośrednio transakcji na rynku walutowym, zaliczają się w szczególności fundusze emerytalne, towarzystwa ubezpieczeniowe oraz fundusze hedgingowe (lub towarzystwa hedgingowe). Będąc w stanie zgromadzić znaczne środki finansowe, mogą także działać na rynkach międzynarodowych i są ważnymi uczestnikami rynku walutowego, działając poprzez pośredników.

2. Rynek walutowy Federacji Rosyjskiej

2.1 Podstawowe komponentywpływ na rosyjski rynek walutowy

Główne elementy rynku walutowego w Rosji to:

Rynek kasowy;

Bezgotówkowy rynek walutowy.

Rynek walutowy gotówkowy reprezentowany jest przez transakcje wymiany walut dokonywane przez osoby fizyczne za pośrednictwem banków komercyjnych oraz transakcje banknotami przeprowadzane przez banki komercyjne w celu uzupełnienia środków pieniężnych w walutach obcych.

Bezgotówkowy rynek walutowy składa się z rynku kasowego (rynek kasowy) i rynku instrumentów pochodnych. Z kolei rynek instrumentów pochodnych dzieli się na rynek giełdowy, na którym zawierane są transakcje terminowe, oraz rynek pozagiełdowy, na którym zawierane są transakcje forward. Należy także zwrócić uwagę na realizację transakcji opcyjnych na rynkach instrumentów pochodnych.

Głównym aktem ustawodawczym w dziedzinie stosunków walutowych Federacji Rosyjskiej jest ustawa RFSRR z dnia 9 października 1992 r. „O regulacji walutowej i kontroli walutowej”, a także inne przepisy ustawowe i wykonawcze. Ustawa definiuje podstawowe pojęcia: waluta obca i wartości walut, transakcje bieżącego bilansu płatniczego, transakcje kapitałowe, a także kluczowe pojęcia prawodawstwa walutowego - „rezydent” i „nierezydent”, dla których obowiązują różne reżimy regulacji walutowych.

Aktywami walutowymi są waluty obce, papiery wartościowe w walutach obcych, a także metale szlachetne – złoto, srebro, platyna, metale z grupy platynowców w dowolnej postaci, z wyjątkiem biżuterii i innych artykułów gospodarstwa domowego, a także złom takich wyrobów.

Mieszkańcy to:

Osoby posiadające miejsce stałego zamieszkania na terenie Federacji Rosyjskiej, w tym czasowo poza Rosją;

Osoby prawne utworzone zgodnie z prawem
Rosja z lokalizacją w Federacji Rosyjskiej;

Przedsiębiorstwa i organizacje niebędące osobami prawnymi zostały utworzone zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej, z ich lokalizacją w Rosji;

Oddziały i przedstawicielstwa ww. mieszkańców zlokalizowane poza granicami Rosji;

Placówki dyplomatyczne i inne Federacji Rosyjskiej zlokalizowane poza Federacją Rosyjską.

Nierezydentami są:

Osoby posiadające miejsce stałego zamieszkania poza Federacją Rosyjską, w tym czasowo przebywające na terenie Federacji Rosyjskiej;

Osoby prawne utworzone zgodnie z prawem obcych państw, z siedzibą poza Federacją Rosyjską;

Przedsiębiorstwa i organizacje niebędące osobami prawnymi, utworzone zgodnie z prawem obcych państw, z siedzibą poza Federacją Rosyjską;

Oddziały i przedstawicielstwa ww. nierezydentów zlokalizowane na terenie Federacji Rosyjskiej;

Zagraniczne placówki dyplomatyczne i inne zagraniczne misje zlokalizowane na terenie Federacji Rosyjskiej, a także organizacje międzynarodowe, ich oddziały i przedstawicielstwa.

Transakcje w walucie obcej i na papierach wartościowych w walucie obcej dzielą się na bieżące transakcje walutowe i transakcje walutowe związane z przepływami kapitału.

Bieżące transakcje walutowe obejmują:

Przelewy do i z Federacji Rosyjskiej walut obcych w celu dokonywania płatności bez odroczenia płatności za eksport i import towarów, robót budowlanych, usług, a także dokonywania płatności związanych z udzielaniem kredytów na operacje eksportowo-importowe na okres nie dłuższy niż 180 dni ;

Otrzymywanie i udzielanie pożyczek finansowych na okres nie dłuższy niż 180 dni;

Transfery do i z Federacji Rosyjskiej odsetek, dywidend i innych dochodów z depozytów, inwestycji, pożyczek i innych operacji związanych z przepływem kapitału;

Przelewy o charakterze niehandlowym do i z Federacji Rosyjskiej, w tym transfery wynagrodzeń, emerytur, alimentów, spadków, a także inne podobne transakcje.

Transakcje walutowe związane z przepływem kapitału obejmują:

Inwestycje bezpośrednie - inwestycje w kapitał zakładowy przedsiębiorstwa w celu generowania dochodu i uzyskania praw do uczestniczenia w zarządzaniu przedsiębiorstwem;

Inwestycje portfelowe – zakup papierów wartościowych;

Przeniesienie tytułem zapłaty praw własności budynków, budowli i innych nieruchomości, w tym gruntów i ich podłoża, zaliczonych do nieruchomości w rozumieniu prawa państwa, w którym się znajdują, a także innych praw do nieruchomości;

Dostarczanie i otrzymywanie odroczonej płatności na okres dłuższy niż 180 dni z tytułu eksportu i importu towarów, robót budowlanych, usług;

Udzielanie i otrzymywanie pożyczek finansowych na okres dłuższy niż 180 dni;

Wszystkie inne transakcje walutowe, które nie są bieżącymi transakcjami walutowymi.

Transakcje walutowe w Rosji przeprowadzane są wyłącznie przez autoryzowane banki komercyjne, tj. banki i inne instytucje kredytowe, które otrzymały licencje od Centralnego Banku Rosji na przeprowadzanie transakcji walutowych.

Istnieją trzy rodzaje licencji dewizowych: wewnętrzne, rozszerzone i ogólne. Największe uprawnienia daje ogólna licencja walutowa.

Do przeprowadzania transakcji złotem wymagana jest także specjalna licencja Banku Centralnego.

Aktywa walutowe mogą być własnością zarówno rezydentów, jak i nierezydentów.

Skup i sprzedaż walut obcych odbywa się za pośrednictwem uprawnionych banków komercyjnych. Transakcje kupna i sprzedaży walut obcych mogą być przeprowadzane bezpośrednio pomiędzy autoryzowanymi bankami, a także za pośrednictwem kantorów walutowych działających w sposób i na warunkach określonych przez Centralny Bank Rosji. Jednocześnie nie jest dozwolony zakup i sprzedaż walut obcych z pominięciem autoryzowanych banków.

Regulacją walutową zajmuje się Centralny Bank Rosji. Ustanawia procedurę obowiązkowego transferu, eksportu i transferu walut obcych oraz papierów wartościowych w walucie obcej będących w posiadaniu rezydentów; wydaje licencje walutowe; prowadzi interwencje walutowe na głównych giełdach walutowych kraju – MICEX i Giełdzie Papierów Wartościowych w Petersburgu.

Kontrolę dewizową przeprowadzają organy kontroli dewizowej i ich agenci. Organami kontroli waluty są Centralny Bank Rosji i Rząd Federacji Rosyjskiej. Agenci kontroli dewizowej to organizacje, które zgodnie z aktami prawnymi mogą pełnić funkcje kontroli dewizowej. Agenci kontroli dewizowej odpowiadają przed właściwymi organami kontroli dewizowej. Głównym agentem kontroli walutowej jest Federalna Agencja Kontroli Waluty i Eksportu. Podstawą prawną kontroli dewizowej jest Instrukcja Kontroli Importu Dewizowego, której celem jest usprawnienie rachunkowości i kontroli transakcji importowych. Płatności, podobnie jak w przypadku eksportu, realizowane są wyłącznie za pośrednictwem autoryzowanych banków, które wydały paszporty transakcyjne z importerami.

Uprawniony bank dokonuje płatności w ramach kontraktu importowego, otwiera akredytywy importowe i wystawia gwarancje bankowe tylko w przypadku posiadania podpisanego paszportu transakcji. Płatność za importowane towary na podstawie umowy importera może zostać dokonana wyłącznie z rachunku importera w jego autoryzowanym banku lub za pośrednictwem banku korespondenta działającego w jego imieniu. To drastycznie ograniczy przepływ waluty za granicę.

Rosyjski krajowy rynek walutowy składa się z krajowych rynków regionalnych. Reprezentowana jest przede wszystkim przez kantory w Petersburgu, Rostowie nad Donem, Jekaterynburgu, Nowosybirsku i Władywostoku.

Stan rynku walutowego Federacji Rosyjskiej zależy od zmian międzynarodowych kursów walutowych; MICEX odgrywa najważniejszą rolę w procesie kształtowania się kursu walutowego.

Rubel jako waluta krajowa odgrywa dominującą rolę na rynku. Rubel rosyjski pozostaje walutą zamkniętą. Można go eksportować do zagranicznych krajów rozwiniętych i rozwijających się jedynie w małych ilościach. Rubel nie jest walutą dla płatności międzynarodowych. Nie może pełnić roli waluty cenowej i płatniczej w kontraktach handlu zagranicznego. Banki w rozwiniętych krajach zachodnich nie mają rachunków w rublach w swoich krajach.

W Rosji istnieje już wewnętrzna wymienialność rubla, z zastrzeżeniem szeregu ograniczeń walutowych. Przejście do pełnej wymienialności rubla będzie wymagało stabilizacji politycznej, gospodarczej i finansowej, zgromadzenia znacznych rezerw złota i walutowych oraz opracowania mechanizmu walutowego współpracy z krajami WNP. W 1996 roku Rosja podpisała art.

VIII Karty MFW, w wyniku której rubel stał się walutą wymienialną w płatnościach i przelewach.

Obecnie w Rosji obowiązuje system płynnego kursu walutowego, który zależy od podaży i popytu na krajowych giełdach walut, przede wszystkim na giełdzie MICEX. Kurs wymiany rubla na waluty wymienialne zapewnia połączenie rosyjskiej gospodarki z rynkiem światowym.

Na rynku walutowym Federacji Rosyjskiej działają różne instytucje, autoryzowane banki Federacji Rosyjskiej, banki zagraniczne i firmy inwestycyjne, giełdy i domy maklerskie.

2.2 FunkcjonalneCharakterystyka rynku walutowego

Z instytucjonalnego punktu widzenia rynki walutowe to zbiór uprawnionych banków, firm inwestycyjnych, giełd, domów maklerskich i banków zagranicznych zajmujących się transakcjami walutowymi.

Autoryzowany bank to bank komercyjny, który otrzymał licencję od Centralnego Banku Rosji na przeprowadzanie transakcji w walutach obcych.

Transakcje na rynku walutowym przeprowadzane są pomiędzy bankami (międzybankowe rozliczenia walutowe) a bankami ze swoimi klientami.

Z organizacyjnego i technicznego punktu widzenia rynek walutowy to zespół systemów telegraficznych, telefonicznych, teleksowych, elektronicznych i innych systemów komunikacji, które łączą banki różnych krajów, które dokonują rozliczeń międzynarodowych i innych transakcji walutowych.

Efektywność działania na rynku walutowym w dużej mierze zależy od jego rodzaju.

W Federacji Rosyjskiej oficjalny kurs wymiany rubla ustalany jest za pomocą fixingu.

Fixing przeprowadzany jest przez Centralny Bank Rosji na Moskiewskiej Międzybankowej Giełdzie Walutowej (MICEX) i polega na ustaleniu kursu dolara amerykańskiego do rubla.

Kurs fixing jest ujednoliconym kursem Centralnego Banku Rosji. Za jego pośrednictwem, korzystając z informacji o kursach krzyżowych Reutersa (REUTER), wyświetla kurs wymiany rubla na inne waluty. Korekta waluty odbywa się dwa razy w tygodniu – we wtorek i czwartek. W dniu ustalenia kursu waluty Centralny Bank Rosji podaje kursy wymiany głównych walut wymienialnych na rubel poprzez publikację w „Rossijskiej Gazecie”, „Rosyjskich Wiadomościach” itp.

Rynek walutowy jest rynkiem zorganizowanym, reprezentowanym przez giełdę walutową. Kantor wymiany walut to przedsiębiorstwo zajmujące się organizacją obrotu walutami i papierami wartościowymi w walucie obcej. Giełda nie jest przedsięwzięciem komercyjnym. Jego główną funkcją nie jest uzyskiwanie wysokich zysków, ale mobilizacja czasowo wolnych środków pieniężnych (rubel, waluta obca) poprzez sprzedaż walut i papierów wartościowych w walucie obcej oraz przy ustalaniu kursu walutowego, tj. jego wartość rynkowa.

Giełda walutowa ma wiele zalet: jest najtańszym źródłem środków walutowych i walutowych; wnioski złożone do obrotu giełdowego posiadają płynność bezwzględną.

Płynność waluty i papierów wartościowych w walucie obcej oznacza ich możliwość szybkiego i bez utraty ceny przeliczenia na ruble.

Powyższe zalety rosyjskiego rynku walutowego wynikają z następujących czynników:

Ustawowo ustanowiony wymóg obowiązkowej sprzedaży części (50%) dochodów dewizowych z eksportu towarów, robót budowlanych i usług;

Ograniczona liczba kantorów (tj. platform transakcyjnych), na których przeprowadzane są transakcje kupna i sprzedaży (przewalutowania) waluty;

Wykorzystanie przez państwo Moskiewskiej Międzybankowej Wymiany Walut do ustalenia oficjalnego kursu wymiany rubla na dolara i na tej podstawie poprzez system kursów krzyżowych do innych walut;

Kontrola obrotu na giełdzie MICEX przez Bank Centralny

Rosja, która wykorzystuje zasoby walutowe państwa do regulowania stosunku rubla do dolara i tym samym gwarantuje, że wszystkie dolary amerykańskie wystawione na giełdę zostaną zakupione.

Pozagiełdowy rynek walutowy organizowany jest przez dealerów, którzy mogą być członkami giełdy walutowej lub nie, i prowadzą ją za pośrednictwem telefonu, faksu i sieci komputerowych.

Rynek giełdowy i rynek pozagiełdowy w pewnym stopniu są ze sobą sprzeczne, a jednocześnie się uzupełniają. Wynika to z faktu, że wykonując ogólną funkcję obrotu walutami i obrotu papierami wartościowymi w walucie obcej, stosują różne metody i formy sprzedaży walut i papierów wartościowych w walucie obcej.

Zalety pozagiełdowego rynku walutowego to:

Niski koszt operacji wymiany walut jest wystarczający. Dealerzy bankowi często korzystają z bezpośrednich aukcji walutowych na giełdzie, aby obniżyć własne koszty przewalutowania, zawierając umowy kupna i sprzedaży waluty po kursie wymiany przed rozpoczęciem handlu na giełdzie. Na giełdzie uczestnicy handlu pobierani są prowizje, których wysokość jest bezpośrednio zależna od ilości sprzedanych zasobów walutowych i rubli. Ponadto ustawa ustanawia podatek od transakcji giełdowych. Na rynku pozagiełdowym, dla uprawnionego banku, po znalezieniu kontrahenta transakcji, dokonanie przewalutowania jest praktycznie bezpłatne;

Większa prędkość rozliczeń niż w przypadku handlu na giełdzie. Wynika to przede wszystkim z faktu, że pozagiełdowy rynek walutowy umożliwia zawieranie transakcji przez cały dzień handlowy, a nie w ściśle określonym momencie sesji giełdowej. Na przykład spółka akcyjna

Międzybankowa Izba Finansowa, jako uczestnik pozagiełdowego rynku walutowego, zawiera umowę kupna-sprzedaży waluty po kursie zmiennym. Rejestruje jedynie ilość sprzedanej waluty, bez podawania kursu transakcyjnego. Kursem wymiany jest zazwyczaj kurs, który zostanie ustalony podczas następnej sesji na giełdzie MICEX. Rozliczenie tych transakcji następuje po ustaleniu kursu wymiany na poziomie:

MICEX. W rezultacie powstają warunki dla jednego łańcucha technologicznego, którego wykorzystanie pozwala dealerom walutowym banków na przeprowadzanie operacji wymiany walut przez cały dzień operacyjny, łącząc zalety wymiany i pozagiełdowej wymiany walut rynki.

Wraz z przejściem Rosji do gospodarki rynkowej handel terminowy w zakresie transakcji walutowych stopniowo się rozwija, czemu sprzyja szereg czynników:

Po pierwsze, rynek umów na czas określony pozwala producentom i konsumentom różnych produktów uniknąć lub ograniczyć ryzyko cenowe przy sprzedaży lub zakupie towarów;

Po drugie, rynek kontraktów terminowych pozwala eksporterom i importerom uniknąć lub ograniczyć ryzyko zmian kursów walut. Istotną rolę w zwiększaniu aktywności na tym rynku powinni także odegrać inwestorzy zagraniczni zainteresowani inwestowaniem w rosyjskie instrumenty finansowe i zabezpieczeniem kursu rubla wobec walut obcych w celu repatriacji zysków;

Po trzecie, rynek kontraktów terminowych jest jednym z mechanizmów stabilizujących samo funkcjonowanie gospodarki rynkowej, w tym jej sektora finansowego, gdyż pozwala właścicielom aktywów finansowych ubezpieczyć ryzyko spadku ich wartości rynkowej, a pożyczkobiorcom i pożyczkodawcom - ryzyko zmiany stóp procentowych.

Rozważając rynek walutowy Federacji Rosyjskiej, należy zwrócić uwagę na nową rolę i szczególne miejsce rubla rosyjskiego w krajach sąsiadujących.

Rubel rosyjski ma dziś dla krajów WNP takie samo znaczenie, jak dolar amerykański dla Federacji Rosyjskiej. Gdyby banki centralne krajów WNP dysponowały wystarczającą podażą rubli rosyjskich, mogłyby utrzymać kurs swoich walut na w miarę stabilnym poziomie.

Jednak obecnie nie ma takiej rezerwy, a waluta krajowa krajów WNP gwałtownie traci na wartości.

3. Ustawodawcapochlebstwa w sprawie regulacji waluty

System operacyjny 3.1nową dokumentację regulacyjną

Na podstawie prawa federalnego„O regulacji walutowej i kontroli waluty” (ustawodawstwo zbiorowe Federacji Rosyjskiej, 2003, nr 50, art. 4859), ustawa federalna „O banku centralnym Federacji Rosyjskiej (Bank Rosji)” (ustawodawstwo zebrane rosyjskiego Federacja, 2002, nr 28, art. 2790; nr 2, art. 157; nr 52 (część I), art. 5032) i na podstawie decyzji Zarządu Banku Rosji ( protokół z posiedzenia Zarządu Banku Rosji z dnia 26 marca 2004 r., nr 6) obowiązkowa sprzedaż części dochodów dewizowych rezydentów na krajowym rynku walutowym Federacji Rosyjskiej.

Na podstawie ustawy federalnej „O regulacji walutowej i kontroli waluty” (ustawodawstwo zebrane Federacji Rosyjskiej, 2003, nr 50, art. 4859), ustawy federalnej „O banku centralnym Federacji Rosyjskiej (Bank Rosji)” (Zbiór Ustawodawstwa Federacji Rosyjskiej, 2002, nr 28, art. 2790; 2003, art. 157; nr 52 (część I), art. 5032) oraz decyzje Zarządu Banku Rosji po .

1. Następujące transakcje walutowe przeprowadzane są bez ograniczeń w zakresie transakcji pomiędzy uprawnionymi bankami, dokonywanych przez nie we własnym imieniu i na własny koszt:

1.1. operacje klasyfikowane jako operacje bankowe zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej;

1.2. czynności związane z realizacją zobowiązań płatniczych w walutach obcych zgodnie z umowami poręczeń i umów zastawu, egzekucja roszczeń regresowych poręczycieli;

1.3. operacje związane z nabywaniem od osób trzecich – uprawnionych banków, a także cesją na osoby trzecie – upoważnionymi bankami za waluty obce potrzeb w zakresie wykonania zobowiązań pieniężnych;

1.4. działalność związana z rozliczeniami w walucie obcej z tytułu umów leasingu finansowego (umowy leasingu);

1,5. transakcje z zewnętrznymi papierami wartościowymi;

1.6. operacje związane z dokonywaniem płatności w walucie obcej z tytułu transakcji na krajowych papierach wartościowych i zagranicznych papierach wartościowych;

1.7. operacje związane z pozyskiwaniem środków w walutach obcych w formie pożyczek;

1.8. operacje związane z zarządzaniem funduszami powierniczymi;

1.9. operacje związane z zapłatą prowizji (opłata za usługi uprawnionego banku) za czynności określone w pkt 1.1 - 1.8 niniejszej dyrektywy.

2. Transakcje walutowe niewymienione w ust. 1 niniejszej dyrektywy przeprowadzane są przez upoważnione banki w sposób ustalony dla osób prawnych będących rezydentami, które nie są autoryzowanymi bankami, chyba że Bank Rosji ustali inaczej.

Podobne dokumenty

Tworzenie i rozwój rynku walutowego w Rosji. Przedmioty rynku walutowego. Polityka kursowa. Rodzaje transakcji walutowych. Ograniczenie ryzyka walutowego. Operacje konwersji. Operacje bankowe z walutą obcą. Operacje wymiany walut.

teza, dodana 13.09.2006

Najważniejsze funkcje rynku walutowego. Warunki niezbędne do jego powstania. Operacje przeprowadzane przez banki na rynkach walutowych. Transakcje kupna i sprzedaży walut obcych. Podstawowe zasady regulacji i kontroli waluty w Federacji Rosyjskiej.

praca na kursie, dodano 12.09.2014

Istota rynku walutowego, jego rola we współczesnej gospodarce. Podstawowe wzorce rozwoju rynku walutowego. Mechanizm działania rynku walutowego i kształtowanie kursu walutowego. Procedura działania i finansowania Moskiewskiej Międzybankowej Wymiany Walut.

teza, dodana 17.03.2009

Głównym celem rynku walutowego jest dostarczanie uczestnikom waluty obcej i regulowanie kursu walutowego. Najczęstszymi transakcjami dewizowymi są nabywanie i sprzedaż walut obcych przez rezydentów w ramach handlu zagranicznego.

streszczenie, dodano 22.07.2011

Istota i uczestnicy rynku walutowego, jego funkcje i cechy. Historia rozwoju rynku walutowego w Rosji. Przesłanki, które przyczyniły się do powstania rynku walutowego we współczesnym znaczeniu. Stan obecny i perspektywy rynku walutowego Federacji Rosyjskiej.

praca na kursie, dodano 13.10.2017

Scharakteryzowano miejsce Banku Rosji w systemie regulacji walutowej oraz metody stosowane przez niego przy realizacji regulacji walutowej. Główne trendy rozwoju rynku walutowego w Rosji. Sytuacja na rosyjskim rynku walutowym we wrześniu 2008 roku.

streszczenie, dodano 23.09.2010

Ogólna charakterystyka regulacji prawnych transakcji walutowych w Federacji Rosyjskiej. Procedura licencjonowania operacji dewizowych banków komercyjnych. Reżim prawny rachunków walutowych, skup i sprzedaż walut obcych na rynku krajowym.

praca na kursie, dodano 09.03.2016

Istota, rodzaje, uczestnicy i historia rozwoju współczesnego rynku walutowego. Ogólna charakterystyka rynku walutowego FOREX i giełd walutowych jako elementów infrastruktury rynku walutowego. Analiza głównych transakcji walutowych oraz transakcji futures na waluty.

praca na kursie, dodano 27.07.2010

Rynek walutowy jako system powiązań gospodarczych, transakcje kupna i sprzedaży waluty obcej. Istota i rola giełd walutowych organizujących rynek walutowy, ich funkcje. Państwowa regulacja stosunków walutowych i kredytowych w Federacji Rosyjskiej.

praca na kursie, dodano 09.04.2009

Rynek walutowy: postanowienia ogólne. Ewolucja systemu walutowego i kształtowanie się rosyjskiego rynku walutowego. Nowoczesne ustawodawstwo walutowe Federacji Rosyjskiej. Funkcje ustawodawstwa walutowego; organy i agenci kontroli dewizowej. Wpływ kursu walutowego na wzrost gospodarczy

– jest to wyraz jego istoty ekonomicznej poprzez specyficzne mechanizmy działania podmiotów tego rynku. Wszystkie funkcje międzynarodowego rynku walutowego można podzielić na dwie grupy: ogólną, w takim czy innym stopniu, nieodłączną dla wszystkich innych rynków (zarówno towarowych, jak i finansowych) oraz specjalną, o której decydują cechy ekonomicznego charakteru rynku międzynarodowy rynek walutowy (ryc. 8.3).

Międzynarodowy rynek walutowy pełni funkcje wspólne wszystkim rynkom. Reklama funkcja zakłada, że międzynarodowy rynek walutowy zapewnia wszystkim swoim uczestnikom walutę obcą i inne międzynarodowe środki płatnicze w celu przeprowadzania transakcji walutowych. Wartość Funkcja międzynarodowego rynku walutowego polega na ustaleniu poziomu kursu walutowego, przy którym międzynarodowy rynek finansowy i światowy system gospodarczy jako całość znajdują się w równowadze. Informacja Funkcją międzynarodowego rynku walutowego jest dostarczanie uczestnikom tego rynku informacji o jego funkcjonowaniu. I w końcu regulujący funkcja zapewnia porządek i organizację na międzynarodowym rynku walutowym.

Ryż. 8.3.

Oprócz funkcji ogólnych międzynarodowy rynek walutowy pełni szereg funkcji specjalnych. Przede wszystkim to na międzynarodowym rynku walutowym tworzone są warunki do realizacji płatności międzynarodowe. Terminowość płatności międzynarodowych realizowana jest za pomocą systemów takich jak Reuters, Bloomberg, SWIFT, a także poprzez globalny Internet.

Ponieważ międzynarodowy rynek walutowy jest strukturalnie złożonym, dynamicznym systemem, podlega presji wielu czynników ekonomicznych, politycznych i psychologicznych oraz reaguje na ich zmiany. Poziom niepewności i nieprzewidywalności na międzynarodowym rynku walutowym jest znacznie wyższy niż na rynkach towarowych. Przeprowadzanie transakcji walutowych zawsze wiąże się z ryzykiem strat wynikających z różnic kursowych. Możliwość poniesienia straty w wyniku niekorzystnej zmiany kursu waluty jest oznaczona terminem ryzyko walutowe. Międzynarodowy rynek walutowy tworzy mechanizmy ubezpieczenie ryzyka walutowego Lub zabezpieczenie . Mechanizm ten tworzy rozbudowany system transakcji i technik walutowych, których stosowanie wymaga specjalnego przeszkolenia uczestników międzynarodowego rynku walutowego.

Spekulacyjny Funkcja ta jest organicznie nieodłączna od międzynarodowego rynku walutowego. Rozwojowi rynku światowego towarzyszy szybki przyrost krótkoterminowego kapitału płynnego, który może szybko przemieszczać się w poszukiwaniu spekulacyjnych zysków (tzw. „gorącego pieniądza”). Wielkość tych kapitałów sięga około 1 biliona dolarów. Ogromne ilości pieniędzy są skoncentrowane na międzynarodowym rynku walutowym, aby czerpać zyski z operacji spekulacyjnych na różnicach kursów walut. Pełniąc tę funkcję, międzynarodowy rynek walutowy przyczynia się do napływu inwestycji międzynarodowych w wysoce dochodowych i efektywnych obszarach gospodarki światowej. Funkcje spekulacyjne i ubezpieczeniowe międzynarodowego rynku walutowego są ze sobą ściśle powiązane i zapewniają realizację określonego zakresu transakcji walutowych.

Funkcjonować relacje z innymi sektorami międzynarodowego rynku finansowego zapewnia fakt, że wszelkiego rodzaju transakcje walutowe w mniejszym lub większym stopniu służą innym sektorom międzynarodowego rynku finansowego: kredytom, giełdom i ubezpieczeniom. Ściśle powiązany z tą funkcją jest dywersyfikacja rezerw walutowych banków, przedsiębiorstw i państwa.

Współczesny rynek finansowy jest platformą globalną, dzięki czemu przyczynia się do stworzenia najbardziej efektywnego, natychmiastowego przepływu środków pieniężnych przez granice różnych państw, pomiędzy handlowcami, sprzedawcami, kupującymi i inwestorami. Oczywiście tak duża mobilność stwarza jeszcze większą potrzebę pełnej kontroli nad dostępem do środków.

Ważne jest również to, że wiele walut przelicza się wyłącznie na rynku walutowym, dlatego można powiedzieć, że platforma ta pełni niezwykle ważną funkcję.

W ciągu dnia na rynku walutowym przeprowadzane są różne operacje handlowe, których średni wolumen przekracza 1,5 biliona dolarów. Aby każdy miał jak najdokładniejszy obraz tego sektora, możemy postawić znak równości pomiędzy rocznym obrotem wszystkimi dobrami fizycznymi a kilkudniowym obrotem na rynku walutowym. Dlatego ten portal jest niezwykle ważnym segmentem światowej gospodarki.

Do głównych celów rynku walutowego zalicza się:

Kompleksowe wsparcie handlu i inwestycji;
Zawieranie transakcji handlowych o charakterze spekulacyjnym;
Zabezpieczanie ryzyka.

Oczywiście każdy z tych punktów należy rozważyć bardziej szczegółowo. Zacznijmy oczywiście od funkcji kompleksowego wsparcia handlu i inwestycji.

Najważniejsze jest to, że obecnie istnieje niezliczona ilość różnych firm specjalizujących się w handlu międzynarodowym. Integralną częścią ich pracy jest to, że zakupów dokonuje się w jednej walucie, a zyski w zupełnie innej. W związku z tym istnieje pilna potrzeba szybkiej konwersji funduszy, aby handel nigdy się nie zatrzymał.

Notowania walut będą bezpośrednio zależeć od podaży i popytu na konkretny składnik aktywów. Co więcej, trader będzie w stanie wygenerować imponujące zyski w oparciu o gwałtowne zmiany tych wskaźników. Dokładnie to robią handlowcy na rynku walutowym.

Z kolei organizacje posiadające w swoim arsenale różnorodne aktywa zlokalizowane na terytorium innych państw potrzebują zabezpieczenia. Jednakże ostre wahania notowań walut mogą stworzyć podstawę zarówno do zarobków, jak i utraty zysków. Aby zabezpieczyć swoją pozycję, spółki zabezpieczają ryzyko, minimalizując w ten sposób straty.

Można zatem wyciągnąć całkowicie logiczny wniosek, że rynek walutowy jest niezwykle ważnym elementem współczesnej branży finansowej.

Funkcje rynku walutowego

Każdy trader powinien pamiętać o funkcjach rynku walutowego, szczególnie jeśli chodzi o początkującego spekulanta. I tak lista funkcji VR:

Zapewnienie normalnego przepływu rozliczeń międzynarodowych.
Ubezpieczenie ryzyka walutowego.
Różnorodne oszczędności walutowe dzięki operacjom handlowym i zakupowym.
Zmiany rezerw walutowych.
Ze względu na istniejącą różnicę kursów par walutowych trader powinien uzyskać dochód.

W skróconej wersji opisano pięć podstawowych funkcji rynku walutowego. Teraz, jak dla każdego, bardziej szczegółowo.

Nr 1: Zapewnienie normalnego przepływu rozliczeń międzynarodowych

Wielu profesjonalnych spekulantów uważa tę funkcję za najważniejszą, dlatego zajmuje ona wiodącą pozycję. Rozliczenia dokonywane poza granicami państwa mają charakter płatności międzynarodowych. Mogą to być usługi turystyczne, transfery osobiste, które polegają na zakupie lub oferowaniu do sprzedaży jednostki walutowej.

Nr 2: Ubezpieczenie ryzyka walutowego

Funkcja ta odnosi się do szeregu działań mających na celu ograniczenie istniejącego ryzyka walutowego w momencie zawierania transakcji handlowej. Ryzyko walutowe to ryzyko straty spowodowanej zmianami lub wahaniami wpływającymi na kursy walut.

Nr 3 Różnorodność oszczędności walutowych

W terminologii rynku Forex funkcja ta brzmi jak dywersyfikacja oszczędności finansowych. Jej istota sprowadza się do tego, że należy przechowywać rezerwę walutową w więcej niż jednej walucie, wskazane jest wybranie kilku. Ponadto różnorodność jednostek walutowych pozytywnie wpływa na redukcję ryzyka.

№4: Zmiany rezerw walutowych

Ponownie, jeśli mówimy o tej funkcji, wśród doświadczonych traderów najczęściej można usłyszeć interwencję walutową. Proces ten odnosi się do interwencji centralnej instytucji bankowej państwa na rynku finansowym poprzez nabycie lub sprzedaż jednostki walutowej. Zadaniem tej funkcji jest wpływanie na kurs waluty krajowej rezerwy walutowej.

Funkcja ta jest podzielona ze względu na stopień interwencji w politykę pieniężną. Istnieją następujące typy:

Wysterylizowany wygląd– interwencja walutowa nie wpływa szczególnie na politykę pieniężną. Warto zaznaczyć, że uwzględniane są także cechy wahań wolumenu środków finansowych w obiegu czy zmian stóp procentowych.
Niesterylizowany widok- przedstawiciel ten jest uważany za bardziej złożony, ale jest szeroko stosowany w interwencji walutowej. Powoduje istotne zmiany w podaży i popycie na rynku finansowym, wpływając tym samym na zasadnicze zmiany w prowadzonej polityce pieniężnej.

Nr 5: Dochody z wahań kursów walut

Funkcja ta sprowadza się do dokonywania transakcji handlowych, które polegają na ustaleniu różnicy kursowej. Po trafnej prognozie spekulant osiąga zysk.

Rynek walutowy(w języku angielskim rynek walutowy, rynek pieniężny) to:

sfera powiązań gospodarczych zachodzących pomiędzy uczestnikami rynku przy dokonywaniu operacji przewalutowania oraz operacji kredytowo-depozytowych w walutach obcych;
centrum finansowe, w którym koncentrują się transakcje kupna i sprzedaży walut i opierają się na ich podaży i popycie.
zbiór uprawnionych banków, firm inwestycyjnych, domów maklerskich, giełd, banków zagranicznych dokonujących transakcji walutowych;
zespół systemów komunikacyjnych łączących banki różnych krajów realizujące międzynarodowe transakcje walutowe.

Funkcje rynku walutowego

Ubezpieczenie od ;
Dywersyfikacja;
Przeprowadzanie interwencji walutowej;
Otrzymanie zysku dla ich uczestników w postaci różnic kursowych.

Uczestnicy rynku walutowego

Banki centralne. Ich funkcją jest zarządzanie rządowymi rezerwami walutowymi i zapewnienie stabilności kursu walutowego. Aby zrealizować te zadania, można przeprowadzać zarówno bezpośrednie interwencje walutowe, jak i oddziaływanie pośrednie – poprzez regulację poziomu stopy refinansowania, standardów rezerw itp.
Banki komercyjne. Przeprowadzają większość transakcji walutowych. Pozostali uczestnicy rynku posiadają rachunki w bankach i dokonują za ich pośrednictwem niezbędnych dla ich celów operacji konwersyjnych oraz depozytowo-kredytowych. Banki koncentrują zagregowane potrzeby rynków towarowych i akcji na wymianie walut, a także na pozyskiwaniu/umieszczaniu funduszy. Oprócz zaspokajania żądań klientów banki mogą samodzielnie prowadzić operacje na własny koszt.
Firmy zajmujące się handlem zagranicznym. Całkowite zapotrzebowanie importerów tworzy stabilny popyt na walutę obcą, a ze strony eksporterów jej podaż, w tym w formie depozytów walutowych (czasowo wolne salda na rachunkach walutowych). Firmy z reguły nie mają bezpośredniego dostępu do rynku walutowego i prowadzą operacje konwersyjne i depozytowe za pośrednictwem banków komercyjnych.
Międzynarodowe firmy inwestycyjne, fundusze emerytalne i hedgingowe, towarzystwa ubezpieczeniowe. Ich głównym zadaniem jest zarządzanie zdywersyfikowanym portfelem aktywów, które osiąga się poprzez lokowanie środków w papiery wartościowe rządów i korporacji różnych krajów. W żargonie dealerów nazywa się je po prostu funduszami. Do tego typu można zaliczyć także duże korporacje transnarodowe, które dokonują zagranicznych inwestycji przemysłowych: tworzenie oddziałów, wspólnych przedsięwzięć itp.
. W wielu krajach działają kantory walut krajowych, których funkcje obejmują wymianę walut dla osób prawnych i kształtowanie rynkowego kursu walutowego. Państwo zazwyczaj aktywnie reguluje poziom kursu walutowego, wykorzystując zwartość lokalnego rynku walutowego.
Brokerzy walutowi. Ich funkcją jest skupianie kupującego i sprzedającego walutę obcą oraz przeprowadzanie pomiędzy nimi operacji przewalutowania lub depozytu kredytowego. Za swoje pośrednictwo firmy brokerskie pobierają prowizję maklerską wyrażoną jako procent kwoty transakcji. Jednak wysokość tej prowizji jest często niższa niż różnica pomiędzy oprocentowaniem kredytu banku a oprocentowaniem lokaty bankowej. Tę funkcję mogą pełnić także banki. W takim przypadku nie udzielają pożyczki i nie ponoszą odpowiedniego ryzyka.
Osoby prywatne. Obywatele wykonują szeroki zakres operacji, z których każda jest niewielka, ale w sumie mogą stworzyć znaczny dodatkowy popyt lub podaż: opłata za turystykę zagraniczną; przekazy pieniężne dotyczące wynagrodzeń, emerytur i opłat; zakup/sprzedaż waluty gotówkowej jako nośnika wartości; spekulacyjne transakcje walutowe.

Klasyfikacja rynków walutowych

Rynki walutowe można klasyfikować według szeregu kryteriów: według obszaru dystrybucji, w związku z ograniczeniami walutowymi, według rodzaju zasobów walutowych, według stopnia organizacji.

Według obszaru dystrybucji

Międzynarodowy rynek walutowy obejmuje rynki walutowe wszystkich krajów świata. Międzynarodowy rynek walutowy rozumiany jest jako łańcuch światowych regionalnych rynków walutowych ściśle połączonych systemem łączności kablowej i satelitarnej. Następuje pomiędzy nimi przepływ środków w zależności od aktualnych informacji i prognoz wiodących uczestników rynku odnośnie możliwej pozycji poszczególnych walut. Międzynarodowy jest.

Krajowy rynek walutowy- jest to rynek walutowy jednego państwa, tj. rynku funkcjonującego w danym kraju. Krajowy rynek walutowy składa się z krajowych rynków regionalnych. Należą do nich rynki walutowe skupione na międzybankowych giełdach walutowych.

W związku z ograniczeniami walutowymi

Ograniczenia walutowe- jest to system środków rządowych (administracyjnych, legislacyjnych, ekonomicznych, organizacyjnych) mających na celu ustalenie procedury przeprowadzania transakcji z wartościami walutowymi. Ograniczenia walutowe obejmują środki ukierunkowane na regulację płatności i transferów waluty krajowej i obcej za granicę.

Rynek walutowy z ograniczeniami walutowymi nazywany jest rynkiem zmonopolizowanym, a w przypadku ich braku - wolnym rynkiem walutowym.

Według rodzaju stosowanych kursów wymiany

Rynek jednomodowy to rynek walutowy z wolnymi kursami walutowymi, tj. o płynnych kursach walutowych, których notowania ustalane są w obrocie giełdowym. Na przykład oficjalny kurs wymiany rubla ustalany jest za pomocą fixingu.

W Rosji fix przeprowadzany jest przez Centralny Bank Rosji i polega na ustaleniu kursu wymiany dolara amerykańskiego na rubel.

Kurs fixing jest ujednoliconym kursem Centralnego Banku Rosji. Za jego pośrednictwem, korzystając z informacji o kursach krzyżowych z Reutersa, wyświetla kurs rubla na inne waluty. Korekta waluty odbywa się dwa razy w tygodniu. W dniu ustalenia kursu waluty Centralny Bank Rosji podaje w mediach kursy wymiany głównych walut wymienialnych na rubel.

Rynek walutowy dualny jest rynkiem, na którym stosuje się jednocześnie stałe i płynne kursy walut. Wprowadzenie rynku dwuwalutowego państwo wykorzystuje jako środek regulujący przepływ kapitału pomiędzy krajowym i międzynarodowym rynkiem kapitału pożyczkowego.

Działanie to ma na celu ograniczenie i kontrolę wpływu międzynarodowego rynku kapitału pożyczkowego na gospodarkę danego państwa. Przykładowo Wnieszekonombank Federacji Rosyjskiej stosuje obecnie stały kurs wymiany rubla dla inwestycji zagranicznych na zablokowanych rachunkach, dla których nie zostały jeszcze w pełni rozliczone, czyli komercyjny kurs wymiany ustalony przez Centralny Bank Rosji.

Według stopnia organizacji

Rynek wymiany walut jest zorganizowanym rynkiem reprezentowanym przez wymianę walut. Kantor wymiany walut to przedsiębiorstwo zajmujące się organizacją obrotu walutami i papierami wartościowymi w walucie obcej. Giełda nie jest przedsięwzięciem komercyjnym. Jego główną funkcją nie jest uzyskiwanie wysokich zysków, ale mobilizacja czasowo wolnych środków poprzez sprzedaż walut i papierów wartościowych w walutach obcych oraz ustalanie kursu walutowego, czyli tzw. jego wartość rynkowa. Giełda walutowa ma wiele zalet: jest najtańszym źródłem środków walutowych i walutowych; wnioski złożone do obrotu giełdowego posiadają płynność bezwzględną.

Płynność waluty i papierów wartościowych w walucie obcej oznacza ich zdolność do szybkiej i bezstratnej zamiany na walutę krajową.

Pozagiełdowy rynek walutowy organizowane przez dealerów, którzy mogą lub nie mogą być członkami giełdy walutowej i prowadzą ją za pośrednictwem telefonu, faksu, sieci komputerowych.

Zalety pozagiełdowego rynku walutowego to:

Niski koszt operacji wymiany walut jest wystarczający. Dealerzy bankowi często korzystają z bezpośrednich aukcji walutowych na giełdzie, aby obniżyć własne koszty przewalutowania, zawierając umowy kupna i sprzedaży waluty po kursie wymiany przed rozpoczęciem handlu na giełdzie. Na giełdzie od uczestników obrotu pobierane są prowizje, których wysokość jest bezpośrednio uzależniona od ilości sprzedanych zasobów walutowych i rubli. Ponadto ustawa ustanawia podatek od transakcji giełdowych. Na rynku pozagiełdowym, dla uprawnionego banku, po znalezieniu kontrahenta transakcji, dokonanie przewalutowania jest praktycznie bezpłatne;

Klasyfikując rynki walutowe, należy wyróżnić rynki eurowalut, eurodepozytów, eurokredytów oraz rynki „czarne” i „szare”.

Rynek eurowalutowy to międzynarodowy rynek walutowy dla krajów Europy Zachodniej, na którym przeprowadzane są transakcje w walutach tych krajów.

Funkcjonowanie rynku eurowalutowego wiąże się z wykorzystaniem walut w bezgotówkowych transakcjach depozytowych i kredytowych poza krajami emitującymi te waluty.

Rynek euroobligacji wyraża zobowiązania dłużne z tytułu kredytów długoterminowych w eurowalutach, emitowane w formie obligacji pożyczkobiorców. W obligacji znajdują się informacje o kwocie zadłużenia, warunkach jego spłaty oraz trybie otrzymania odsetek zgodnie z kuponami. Kupon to część certyfikatu obligacji, która po oddzieleniu od niego uprawnia właściciela do otrzymania odsetek.

Rynek eurodepozytów wyraża stabilne stosunki finansowe w zakresie tworzenia depozytów w walucie obcej w bankach komercyjnych obcych krajów kosztem środków krążących na rynku walutowym.

Rynek eurokredytów wyraża stabilne powiązania kredytowe i powiązania finansowe w celu udzielania pożyczek międzynarodowych w walucie euro przez banki komercyjne obcych krajów.