İşletmenin mali durumunu analiz etmek için belgeler. Bir işletmenin yönetim aracı olarak finansal analizi

Finansal analizin içeriği ve temel amacı, finansal durumu değerlendirmek ve rasyonel bir finansal politika yardımıyla bir ekonomik varlığın işleyişinin verimliliğini artırma olasılığını belirlemektir. Bir ekonomik varlığın mali durumu, onun mali rekabet gücünün, mali kaynak ve sermaye kullanımının, devlete ve diğer ekonomik kuruluşlara karşı yükümlülüklerin yerine getirilmesinin bir özelliğidir. Geleneksel anlamda finansal analiz, bir işletmenin mali durumunu, mali tablolarına dayanarak değerlendirme ve tahmin etme yöntemidir.

İşletmenin mali durumu Sermayenin dolaşım sürecindeki durumunu ve bir ticari işletmenin faaliyetlerini belirli bir zamanda finanse etme yeteneğini yansıtan bir göstergeler sistemi ile karakterize edilir.

Bir işletmenin mali durumu istikrarlı, istikrarsız (kriz öncesi) ve kriz olabilir. Bir işletmenin istikrarlı mali durumu, ödemeleri tam ve zamanında yapabilme, faaliyetlerini genişletilmiş bir temelde finanse edebilme, öngörülemeyen şoklara ciddi sonuçlara yol açmadan dayanabilme ve borç ödeme gücünü koruyabilme yeteneği ve bu niteliklerin en çok yokluğu ile kanıtlanmaktadır. muhtemelen işletmenin mali durumunun istikrarsızlığını gösterir.

Finansal istikrarı sağlamak için, bir işletmenin yalnızca esnek bir sermaye yapısına sahip olması değil, aynı zamanda ödeme gücünü korumak için koşullar yaratmak amacıyla finansal kaynakların hareketini giderlerin üzerinde sürekli bir gelir fazlası elde edecek şekilde organize edebilmesi gerekir. ve kendini yeniden üretme.

İşletmenin finansal istikrarı Her şeyden önce, bir ekonomik varlığın işleyebilme ve gelişebilme, değişen iç ve dış çevrede varlık ve yükümlülükleri arasında bir denge kurabilme yeteneğini temsil eder; bu da kabul edilebilir risk seviyesi dahilinde sürekli borç ödeme kabiliyetini ve yatırım çekiciliğini garanti eder.

Bir işletmenin mali durumu, sürdürülebilirliği ve istikrarı doğrudan üretim, ticari ve finansal faaliyetlerinin sonuçlarına bağlıdır. Üretim ve finansal planlar başarıyla uygulanırsa, bu, işletmenin mali durumu üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir ve tersine, ürünlerin üretimi ve satışına ilişkin planın yetersiz yerine getirilmesi nedeniyle maliyetinde bir artış olur; gelirde ve kar miktarında azalma ve bunun sonucunda işletmenin mali durumunda ve ödeme gücünde bozulma. Bir işletmenin istikrarlı mali durumu, işletmenin ekonomik faaliyetlerinin sonuçlarını doğrudan belirleyen tüm faktörler kompleksinin yetkin ve ustaca yönetilmesinin sonucudur. İstikrarlı bir mali durum ise üretim planlarının uygulanması ve üretim ihtiyaçlarının gerekli kaynaklarla karşılanması üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir.

Finansal analizin bu bölümünün temel amacı, finansal faaliyetlerdeki eksiklikleri derhal tespit etmek ve ortadan kaldırmak ve işletmenin mali durumunu ve ödeme gücünü iyileştirmek için rezervler bulmaktır.

Bu durumda aşağıdaki ana görevleri çözmek gerekir:

1. Üretim, ticari ve mali faaliyetlerin çeşitli göstergeleri arasındaki neden-sonuç ilişkisinin incelenmesine dayanarak, mali kaynakların alınmasına ve bunların kullanımına ilişkin planın uygulanmasını, işletmenin mali durumunun iyileştirilmesi açısından değerlendirmek girişim.

2. Olası mali sonuçların tahmin edilmesi, ekonomik faaliyetin fiili koşullarına ve öz ve ödünç alınan kaynakların mevcudiyetine dayalı ekonomik karlılık, kaynakların kullanımına ilişkin çeşitli seçenekler için mali durumdaki değişikliklere yönelik modellerin geliştirilmesi.

3. Mali kaynakların daha verimli kullanılmasını ve işletmenin mali durumunun güçlendirilmesini amaçlayan özel tedbirlerin geliştirilmesi.

Finansal analiz uygulaması, bir işletmenin mali durumunu ve istikrarını değerlendirmek için aşağıdakileri karakterize eden bütün bir göstergeler sistemini geliştirmiş ve kullanmaktadır:

a) sermayenin mevcudiyeti ve yerleşimi, kullanımının verimliliği ve yoğunluğu;

b) işletmenin yükümlülüklerinin optimal yapısı, mali bağımsızlığı ve mali risk derecesi;

c) işletmenin varlıklarının optimal yapısı ve üretim riskinin derecesi;

d) dönen varlıkların oluşumu için kaynakların optimal yapısı;

e) işletmenin ödeme gücü ve yatırım çekiciliği;

f) bir ticari işletmenin iflası (iflas) riski;

g) finansal istikrarın marjı.

Şu anda, yüksek enflasyon nedeniyle, analiz için mutlak göstergelerin kullanılması çok zor görünmektedir, çünkü bunların karşılaştırılabilir bir forma getirilmesi çok zordur, bu nedenle bir işletmenin mali durumunun analizinde öncü rol esas olarak göreceli göstergeler tarafından oynanmaktadır. .

Analiz edilen işletmenin göreceli göstergeleri karşılaştırılabilir:

Risk derecesini değerlendirmek ve iflas olasılığını tahmin etmek için genel kabul görmüş veya yerleşik standartlarla;

İşletmenin güçlü ve zayıf yönlerini ve olası potansiyelini belirlememize olanak tanıyan diğer işletmelerden (özellikle rakiplerden) gelen benzer verilerle;

İşletmenin mali durumunun iyileşmesi veya bozulmasına ilişkin eğilimleri belirlemek ve incelemek için önceki yıllara (dönemlere) ilişkin benzer verilerle.

İşletmenin mali durumu, yalnızca işletmenin yönetimi tarafından değil aynı zamanda kurucuları, yatırımcılar tarafından da kaynak kullanımının verimliliğini incelemek için, bankalar - borç verme koşullarını değerlendirmek ve risk derecesini belirlemek için analiz edilmelidir. , tedarikçiler - ödemeleri zamanında almak, vergi müfettişleri - bütçeden fon alma planını gerçekleştirmek vb. Buna göre iç ve dış analiz ayrımı yapılmaktadır.

İşletmede yani hizmetleriyle iç analiz yapılır ve bu analizin sonuçları işletmenin mali durumunu tahmin etmek, planlamak ve izlemek için kullanılır. Bu analizin amacı, işletmenin normal işleyişi için koşullar yaratmak ve karı en üst düzeye çıkarmak için sistematik bir fon akışı ve kendi ve ödünç alınan fonların en uygun şekilde yerleştirilmesini sağlamaktır.

Yatırımcılar, maddi ve mali kaynak tedarikçileri ve kontrol otoriteleri, işletmenin yayınlanan yıllık (üç aylık) raporlamasına dayanarak dış analizler gerçekleştirir. Bu analizin amacı, maksimum kârı sağlamak ve zarar riskini ortadan kaldırmak veya en aza indirmek için karlı bir yatırımın olasılığını belirlemektir.

Mali durumu analiz etmek için ana bilgi kaynağı işletmenin bilançosudur (yıllık ve üç aylık raporlar). Bu açıdan önemi o kadar büyüktür ki, mali analize çoğu zaman bilanço analizi de denilmektedir. Bilançonun yanı sıra, analiz için veri kaynakları, finansal sonuçlar ve bunların kullanımına ilişkin bir rapor, işletmenin mülkünün durumu hakkında bir rapor, işletmenin fonlarının mevcudiyeti ve akışı hakkında bir rapor ile birincil ve Bireysel bilanço kalemlerini çözen ve detaylandıran analitik muhasebe verileri.

Kullanılabilirliğe bağlı olarak kurumsal bilgiler açık ve kapalı (gizli) olarak ikiye ayrılabilir. Finansal faaliyetlerde standartların kullanılması işletmenin kendi tercihi haline gelir, dolayısıyla standartlara ilişkin bilgiler ticari sır haline gelir. İşletmenin buna göre planladığı standartlardan sapmaların analizi, dahili analiz işletmenin finansörleri tarafından ekonomik faaliyetlerle ilgili tüm güvenilir bilgilere dayanarak yürütülen mali durum.

Mali tablolara dayalı mali durum analizi giderek yaygınlaşıyor Dış analiz yani, raporlama verilerine dayanarak ilgili karşı taraflar, sahipleri veya devlet kurumları tarafından kuruluş dışında gerçekleştirilen analiz. Bilanço formu, tabloların harici kullanıcılarının ticari sır niteliğindeki bilgileri kullanmadan işletmenin mali durumunu objektif olarak değerlendirmesine olanak tanır. Bir işletmenin mali durumunun dış analizi yöntemi, yalnızca potansiyel ortakların değerlendirilmesi amacıyla değil, aynı zamanda dış kullanıcıların bakış açısından gerçekleştirilen kendi öz değerlendirmesi için de her işletme için büyük ilgi görmektedir. mali tablolar.

Mali durumu belirleyen ana faktörler, öncelikle mali planın uygulanması ve kar pahasına kendi işletme sermayesine ihtiyaç duyulduğunda ikmal ve ikinci olarak işletme sermayesinin (varlıkların) devir hızıdır. Sinyal göstergesi mali durumun ortaya çıktığı, işletmenin ödeme gücüdür; bu, iş sözleşmelerine uygun olarak ekipman ve malzeme tedarikçilerinin ödeme gereksinimlerini zamanında karşılama, kredileri geri ödeme, personele ödeme yapma ve bütçeye ödeme yapma yeteneği anlamına gelir.

Metodolojinin temelleri aşağıdaki analiz bloklarını içerir:

Mali durumun ve raporlama dönemindeki değişikliklerin genel değerlendirmesi;

İşletmenin finansal istikrarının analizi;

Bilanço likiditesinin analizi;

Finansal oranların analizi.

Karşılaştırmalı bir analitik bilanço - net kullanılarak mali durumun ve raporlama dönemindeki değişikliklerin değerlendirilmesi ve ayrıca mali istikrarın mutlak göstergelerinin bir analizi, mali durum analizinin geri kalan bloklarının mantıksal olarak geliştiği başlangıç ​​​​noktasını oluşturur. Bilanço likiditesinin istikrar analizine dayalı analizi, mevcut ödeme gücünü değerlendirir ve gelecekte finansal dengeyi ve ödeme gücünü koruma olasılığı hakkında bir sonuç sağlar.

Finansal analiz, yalnızca bir işletmenin mali durumunu değerlendirmeye değil, aynı zamanda daha da gelişmesini de tahmin etmeye olanak tanır. Ancak yöneticilerin değerlendirme için kullanılacak ölçümleri tanımlarken çok dikkatli olmaları gerekir: araçların yanlış seçimi emek yoğun analizlerin işe yaramamasına neden olabilir.

Bu makalede şunları öğreneceksiniz:

Bir işletmenin finansal analizi hem kendisi tarafından hem de dış piyasa katılımcıları tarafından çeşitli işlemler yapılırken veya işletmenin durumu hakkında üçüncü şahıslara bilgi sağlamak için kullanılır. Kural olarak, şu durumlarda gerçekleştirilir:

• yeniden yapılandırma. Yapısal bölümleri ayrı iş birimlerine ayırma sürecinde, alacak ve borçların büyüklüğünü, karlılığı, stok devir hızını, işgücü verimliliğini vb. değerlendirmek gerekir. Bir yapısal birimin avantajlı konumu, yapısal birimin lehine ek bir faktör olarak hizmet edebilir. şirket içinde bırakmak;
• Satışı/satın alınması da dahil olmak üzere bir işletmenin değerinin değerlendirilmesi. İşletmenin mali durumunun makul bir değerlendirmesi, adil bir işlem fiyatı belirlemenize olanak tanır ve işlem tutarını değiştirmek için bir araç görevi görebilir;
• kredi almak/yatırımcı çekmek. Finansal göstergeler, bir bankanın veya yatırımcının kredi verme kararı alırken ana göstergesidir;
• borsaya girmek (tahvil veya hisse senedi ile). Rusya ve Batı borsalarının gereksinimlerine göre, işletmenin durumunu yansıtan belirli bir katsayılar kümesinin hesaplanması ve bu katsayıların raporlarda yayınlanması gerekmektedir. Örneğin, Rus mevzuatına göre, menkul kıymet ihracına ilişkin izahnamede, borç servisi ödemelerinin kapsanma derecesi, vadesi geçmiş borç düzeyi, net varlık cirosu, gelir vergisinin vergi öncesi kârdaki payı vb. belirtilmelidir.

Birçok kaynak, bir işletmenin mali analizini, mali tablolara dayalı olarak işletmenin durumunu değerlendirme ve tahmin etme yöntemi olarak tanımlar. Amaç, kârlılığa ulaşmanın en etkili yollarını belirlemektir; asıl görevler kârlılığı ve riskleri değerlendirmektir. .

Diğer işletmelerle karşılaştırma amacıyla mali analiz yapılabilir - kıyaslama. Tek seferlik değerlendirmeler için profesyonel değerlendiricileri ve denetçileri dahil etmek mantıklıdır. Bu, üçüncü şahısların gözünde değerlendirmenin güvenilirliğini artıracaktır.

Operasyonel faaliyetlerde analiz şu amaçlarla kullanılır:

• işletmenin mali durumunun değerlendirilmesi;
• plan ve bütçelerin oluşturulmasında kısıtlamalar getirilmesi. Örneğin, bir işletmenin likiditesini (belirli bir seviyenin altında olmaması gerektiğini belirtin), stok devir hızını, özsermaye ve ödünç alınan fonların oranını, sermaye artırma maliyetini vb. sınırlayabilirsiniz. Birçok kuruluşta şu uygulama vardır: Şubeler için limitlerin belirlenmesi ve bağlı ortaklıklar karlılık, üretim maliyeti, yatırım getirisi vb. temel alınarak;
• tahmin edilen ve elde edilen performans sonuçlarının değerlendirilmesi.

Kişisel deneyim
Andrey Krivenko, Agama Şirketler Grubu Mali Direktörü (Moskova)
Firmamız derin dondurulmuş ürünlerin dağıtımını yapmaktadır. Bu pazarda satış hacimlerini yönetmenin ana araçlarından biri, alacakların zamanlamasını yönetmek ve müşterilerle indirim pazarlığı yapmaktır, dolayısıyla finansal sağlık yönetimi acil bir ihtiyaç haline gelir. Analiz, bütçelerin yapımında, gerçek değerlerin planlanan değerlerden sapma nedenlerini belirlemek ve planların düzeltilmesinde ve ayrıca bireysel projelerin hesaplanmasında kullanılır. Kullanılan ana araçlar, yönetim muhasebesi raporlama belgelerinin yatay (göstergelerin dinamiği) ve dikey (makalelerin yapısal analizi) analizinin yanı sıra katsayıların hesaplanmasıdır. Böyle bir analiz tüm ana bütçeler için gerçekleştirilir: BDDS, BDR, bilanço, satış bütçeleri, satın almalar, envanter.
Yatay analiz bölümlerdeki öğeler tarafından gerçekleştirilir sorumluluk merkezleri (CO) aylık. İlk aşamada belirli gider kalemlerinin kalorifer merkezi toplam maliyeti içindeki payı ve bu payın belirlenen standartlara uygunluğu belirlenir. Değişken olarak sınıflandırılabilecek maliyetler daha sonra satışlarla karşılaştırılır. Bundan sonra her iki göstergenin değerleri önceki dönemlere ait değerleriyle karşılaştırılır. İşletmeler yılda yaklaşık %40-50 oranında büyüyor ve iki veya üç yıl önceki verileri analiz etmenin bir anlamı yok, bu nedenle en fazla bir yıl öncesine ait bilgiler genellikle işin büyümesi dikkate alınarak değerlendirilir. Aynı zamanda aylık bütçenin fiili değerlerinin planlanan yıllık değerlerle uyumu kontrol edilir.

Bir işletmenin finansal analizi aynı zamanda gelişim kılavuzlarını belirlemek için de kullanılır. Örneğin, bir işletmenin likidite ve karlılığına, gelir ve giderlere ilişkin operasyonel bütçeler hazırlanırken değerler verilir. Yıllık bütçeyi onaylarken ana gösterge işletme sermayesi kullanımının verimliliğidir.
Aynı zamanda stratejik hedeflere ulaşmak ve misyonunu yerine getirmek için gerekli bir araçtır. Onun yardımıyla dış çevreyi değerlendiriyor, perakende ağlarının gelişimini izliyor ve buna uygun bir satış politikası oluşturuyoruz.

Faaliyet döngüsü ne kadar sıkı olursa (üretim sürecinde kullanılan kaynakların edinilmesi ile bitmiş ürünlerin nakde dönüştürülmesi arasındaki zaman aralığı). Not Editor kadrosu), bir işletmenin ödeme gücünün günlük yönetimi ve kontrolünün ana araçlarından biri olduğu için analize daha fazla dikkat edilmelidir. Bunlara örneğin yüksek mal cirosu olan bankalar, sigorta ve ticaret şirketleri dahildir. Çoğu imalat ve ticaret işletmesi için, raporlama sıklığına bağlı olarak finansal oranları zaman zaman, genellikle ayda bir, hatta üç ayda bir izlemek yeterlidir.

Analiz edilen göstergelerin seçimi

Hangi metriklerin hesaplanacağını belirlemek için öncelikle ulaşmak istediğiniz stratejiyi ve hedefleri analiz etmelisiniz. Daha sonra hesaplanması gereken katsayılar belirlenerek standart değerleri belirlenir. Bu çalışma genellikle yönetim muhasebesi, bütçeleme veya kurumsal Karne. Bir finans ders kitabından bir dizi katsayı alınırsa, böyle bir analizin işletmeye faydası olmayacaktır.

Kişisel deneyim
Ekaterina Kadırova,
Yönetim ihtiyaçları ve iş gereksinimleri doğrultusunda çeşitli göstergeleri belirli aralıklarla değerlendiriyoruz. Mali döngümüz (ciro dönemi, işletme sermayesinin girişi ve çıkışı arasındaki aralığa eşittir. - Editörün notu) uzundur. Teşhis için pahalı reaktifler yurt dışından satın alınır ve eğer bir veya başka bir reaktif üretimde kullanılmazsa, basitçe kaybolur - satılamaz veya başka işlemler için kullanılamaz. Şirket pratikte kredi kaynaklarını kullanmamaktadır, bu nedenle borçlular ve alacaklılarla ilgili yetkin bir politika, işletme sermayesi pahasına faaliyetlerin sağlanmasına yardımcı olmaktadır. Bu bağlamda, alacak ve borç hesaplarını karakterize eden değerlere çok dikkat ediyoruz ancak örneğin likidite oranlarını ve borç alınan sermayenin kullanım verimliliğini hesaplamıyoruz.

Anketin sıklığı, üst yönetimin gereksinimlerinin yanı sıra yönetim raporlaması için veri toplama becerisine de bağlıdır. Çoğu Rus işletmesi, muhasebe verilerine dayalı yönetim muhasebesi verilerine sahip olduğundan, muhasebe departmanı tarafından dönemin tam özeti ile aynı anda üç ayda bir değerlendirme yapmaları mantıklıdır. Gelişmiş iş bilgisi desteğine sahip kuruluşlar, takip etme yeteneğine sahiptir. aylık, haftalık ve hatta günlük.

Kişisel deneyim
Andrey Çerepanov, Phosagro Mali Direktör Yardımcısı (Moskova)
Yıllık bütçeyi üçer aylık dönemler halinde hazırlıyoruz. Yönetim muhasebesi sistemimiz, çoğu bilgi sisteminde kullanılan bilgilerin bir defada girilmesi ilkesine dayanan, muhasebe ile aynı verilere dayanmaktadır. Faaliyetlerin etkinliğinin belirlendiği ana gösterge: satış dönüşü - ayrıca üç ayda bir hesaplanır.

Operasyonel faaliyetleri değerlendirmek için kullanılabilecek göstergelerin sayısı 200'e ulaşıyor, ancak bu durumda bilgilerin toplanması ve işlenmesi çok fazla zaman alacağından bunların yarısını bile kullanmak pratik değildir. Bu nedenle, aynı seviyedeki kullanıcılar için, kural olarak, işlerinin verimliliği üzerinde en büyük etkiye sahip olan finansal faaliyet alanlarını yansıtan 5-7 katsayı yeterlidir. Örneğin sermaye piyasalarına girmek isteyen şirketler için FAVÖK'ü (vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç) takip etmek önemlidir. Borç alınan sermayeyi aktif olarak kullanan işletmeler için ise, özsermaye ve borç alınan sermaye kullanımına ilişkin likidite göstergeleri ve verimlilik oranları önemlidir.

Profesyonel kredi verenlerin çoğu (bankalar, yatırım şirketleri), kredi verme kararı alırken borçluyu karakterize eden katsayıların bir listesini sunar ve bunların düzenli olarak hesaplanmasını gerektirir. Gelişmiş finansal yönetime sahip kuruluşlar EVA 2'nin boyutunu hesaplıyor, ancak şu ana kadar EVF, sermaye maliyetinin ve iskonto oranlarının oldukça karmaşık bir hesaplamasını içerdiğinden Rus işletmeleri arasında pek popüler değil.

Otomasyon

Dmitry Ryabykh, Alt-Invest LLC Genel Müdürü (Moskova)
Finansal analizi operasyonel bir yönetim aracı olarak kullanan şirketler genellikle otomatik yönetim muhasebesi sistemlerinin veya Excel dosya setlerinin yeteneklerini kullanır. Bu, değerlendirmenin, ayarlanması gerekmeyen ve başlangıçta finansal raporlama belgelerinden daha ayrıntılı olan yönetim muhasebesi bilgileri temelinde yapılmasıyla açıklanmaktadır.
Ancak özel programlar da var. Bunlardan en yaygın olanları Denetim Uzmanı (Uzman Sistemler), "INEK-Analist" ve "INEK AFSP" ("INEK"), "Alt-finance" ("Alt") içerir. Ek olarak, piyasada yerel üreticilerin birkaç düzine sistemi ve uygulamaları (örneğin, 1C: Finansal Analiz) bulunmaktadır. Özel programlar, işletmelerin mali durumunu resmi raporlama verilerine, yani kar ve zarar tablosuna, bilançoya ve diğer bazı belgelere, örneğin 5-Z istatistik formuna dayanarak değerlendirmesi gereken şirketler tarafından kullanılır. ürünlerin (işler, hizmetler) üretim ve satış maliyetleri". Genellikle bunlar bankalar, holding şirketleri, yatırım şirketleri ve yatırımcı temsilcileri, denetçilerdir. Daha az sıklıkla, raporlarının dışarıdan nasıl göründüğünü anlamak isteyen veya başka türdeki işletmeleri satın alma tekliflerini değerlendiren işletmelerin kendileri tarafından kullanılırlar. Bu tür sistemlerin maliyeti iş istasyonu başına ortalama 500-1000$ civarındadır.

Bazı endüstrilerde üretim birimi başına göstergeler kullanmak mantıklıdır - örneğin, Rus petrol şirketlerinde (üretim hacimleri açısından hem büyük hem de küçük) hem genel OPEX (üretim işletme maliyetleri) hem de CAPEX (maliyet miktarı) göstergelerini kullanırlar. her projedeki sermaye yatırımları) ve dönem için üretilen petrolün varil başına aynı göstergeler. Benzer şekilde, bazı ticari firmalar belirli ürünlerle ilgili lojistik maliyetlerini hesaplamaktadır. Ekonominin reel sektörünün hemen hemen tüm sektörlerinde kullanılan en tipik göstergeler tabloda gösterilmektedir.

Masa. Kurumsal yönetim için kullanılan finansal göstergeler (hesaplama sıklığı - çeyrek/yıl)

Kişisel deneyim

Kullanırız FAVÖK, varlık/özsermaye oranı, hızlı likidite oranı, borç/duran varlıklar oranı. Bu oran yapısı tarihsel olarak gelişmiştir: FAVÖK işletme faaliyetlerini karakterize eder ve ödünç alınan fonların duran varlıklara oranı, ödünç alınan sermayenin ne kadar başarılı bir şekilde kullanıldığını gösterir. Aktif olarak borç alınan sermayeyi kullandığımız için likidite bizim için çok önemli. Ayrıca faaliyetin kendine özgü niteliği, sürekli olarak yeterli miktarda likit varlığa sahip olmayı zorunlu kılmaktadır. Belirtilen değerler yönetim raporlamasının kapanmasından sonra aylık olarak hesaplanır. Ayrıca her yıl maliyet yapısını ve maliyetlerin gelirler içindeki payını hesaplamak için yatay bir analiz yapıyoruz.

FAVÖK ve maliyetler (gelir yüzdesi olarak) için yıllık planlama sırasında standart değerler belirlenir. Diğer göstergeler büyük ölçüde kaynakların verimli kullanımının göstergeleri olduğundan, bunlara ilişkin standartlar bulunmamaktadır. Ayrıca holding uluslararasıdır ve örneğin farklı ülkelerde kredi kaynaklarının kullanımına ilişkin göstergeler önemli ölçüde farklılık gösterebilir. Dolayısıyla, borçlanma koşullarının yumuşaması nedeniyle borç alınan sermayenin varlıklara oranı bire ulaşabilir; başka bir ülkede bankalar bizim işimize borç vermediği için bu rakam önemli ölçüde daha düşük olabilir.

Bir işletmenin alım veya satımına ilişkin işlemleri değerlendirirken incelenen göstergeler seti biraz farklıdır. Holdingdeki bu tür operasyonlar, karşılık gelen bir dizi göstergeye sahip iş projeleri olarak kabul edilir: NPV, IRR, vb., yani varlıkların fiyatının üretebilecekleri değere oranı değerlendirilir.

Kişisel deneyim

Ekaterina Kadırova, ASK-Med Tıp Merkezi Mali Direktörü (Ekaterinburg)
Esas olarak mutlak göstergeleri değerlendiriyoruz. Bunlardan başlıcaları marjinal gelir, satış getirisi, satış hacmi ve gelirdir. Alacak ve borçların büyüklükleri, asıl borçlu ve alacaklıların toplam tutar içindeki payı, borç vadeleri, cirosu, ödeme gecikmelerinin sıklığı ve süresi de takip edilmektedir. Sorumluluk merkezlerinin satış karlılığı ve marjinal geliri ayda bir kez belirlenmektedir. Ayrıca maliyet yapısı ve dinamiklerdeki kalemlerin oranı incelenir (raporlamanın yatay ve dikey analizi yapılır).

Alacak ve borç hesaplarının ciro göstergelerini, büyüklüklerini ve zamanlamalarını haftalık olarak değerlendiriyorum. Ay sonunda borçlular ve alacaklılar hakkında genel müdürlüğe rapor sunulur. Marjinal gelire gelince, finansal hizmet bunu aylık olarak hesaplıyor ve CEO'ya üç ayda bir ve yıl sonunda bilgi veriyor.

Mali göstergelerin aslında genel sağlığın göstergeleri olmasına rağmen, kendimizi yalnızca bunların değerlendirilmesiyle sınırlamak bir hatadır. Örneğin, Xerox yöneticileri uzun süre yalnızca finansmanı izledi, bu da 70'lerin sonu ve 80'lerin başında satışlarda çok sayıda düşüşe ve işletmenin mali durumunda bozulmaya yol açtı. Bu nedenle, değerlendirmeye mutlaka diğer analiz yöntemlerinin yanı sıra finansal değişikliklere yol açan nedenlerin araştırılması da eşlik etmelidir. Aslına bakılırsa, iş geliştirmenin durumunu ve beklentilerini değerlendirmek için sadece finansal değerleri kullanma ihtiyacı, Dengeli Puan Kartının ortaya çıkmasına itici güç olmuştur.

Uluslararası holdinglerden birinin mali direktörü
Raporlama döneminde gerçek değerler planlananlardan farklıysa, tespit edilen sapma nedenlerinin bileşenlerine ayrıldığı bir rapor hazırlanır - kurumsal bilgi sistemi bunun yapılmasına izin verir. Örneğin gelirlerdeki düşüş, Bağımsızlık Meydanı yakınındaki kâr merkezlerinin engellendiği Ukrayna'daki seçimlerden kaynaklanıyor olabilir. Daha sonra rapor, bölgesel firmaların yönetim kurulu tarafından değerlendirilerek durumun nasıl çözüleceğine karar verilir.

“Hiçbir oran tek başına şirketteki durum hakkında bilgi vermez”

Alt-Invest LLC Genel Müdürü ile Röportaj Dmitry Ryabıh

- Bir işletmenin finansal analizinden bahsettiklerinde genellikle finansal ve ekonomik faaliyetlerin analizini kastederler (AFDA) . Bu ne kadar yasal?

Bu aynı şey değil. AFHD'den farklı olarak finansal analiz, üretim ve arzın değerlendirmesini içermez ve finansal piyasalarda çalışırken bazı yönleri kullanılır. Ek olarak, bir işletmenin durumunun dört yönünü açıklar: karlılık, kaynak kullanımındaki verimlilik (ciro), likidite seviyeleri (iç ve dış ortamdaki hızlı değişikliklere tepki hızı) ve sürdürülebilirlik, yani, sermaye yapısının dış çevrede önemli olumsuz değişiklikler olması durumunda hayatta kalmayı ne ölçüde ima ettiği. Finansal analiz aynı zamanda bir işletmenin yatırım çekiciliğinin piyasa açısından analizini, yani hisse başına kazanç düzeyinin ve diğer benzer oranların belirlenmesini de içerir.

Hiçbir katsayı tek başına durum hakkında tam bilgi sağlamaz. Örneğin, mevcut likidite, likiditeyi inceleyebileceğiniz bir araçtır ancak her zaman likiditenin doğrudan yansıması değildir. Diğer katsayılarda da durum aynıdır: bunlar bir araçtır, sonuç değil. Finansal analiz aynı zamanda katsayıların dinamiklerinin incelenmesini de içerir. Statik değerlerin değerlendirilmesinden daha sık kullanılır, çünkü birçok kuruluş için standart gösterge değerleri ve bunlara dayalı olarak sektör ortalama değerlerini hesaplama yeteneği yoktur: bilindiği gibi, Rusya'da çoğu firmalar halka açık değildir. Satış getirisi% 10 ise göstergeyi rakiplerin verileriyle karşılaştırmadan bunun çok mu az mı olduğunu söylemek imkansızdır. Ancak kârlılığın artması şirketin başarılı bir şekilde faaliyet gösterdiği anlamına gelir.

- Gösterge seçimini ne belirler?

Uygulanabilirliklerinin ekonomik gerekçesinden. Kural olarak adı geçen dört alanın her birinde bir veya iki katsayı alınır. Açıklamama izin ver. Bir işletmenin likiditesinin altı göstergeye göre belirlenmesinden bahsetmenin bir anlamı yok, çünkü işletmenin yalnızca bir likiditesi var. Ancak belirli bir işletmenin likiditesini değerlendirmek için katsayı seçimi, bu kuruluş için hangi alanın en kritik olduğuna, iş koşullarına ve değerlendirilecek bilgilerin güvenilirliğine bağlı olacaktır.

Her işletme için, hem yalnızca nakit dikkate alınarak "hızlı" likiditeyi hem de stokların, alacakların ve borçların vb. tutarlarının dikkate alındığı cari likiditeyi hesaplamak mümkündür. Bununla birlikte, eğer işletme rezervleri Likit değilse, yani hızlı bir şekilde satılamıyor veya üretime alınamıyorsa ve likiditenin artmasına katkıda bulunmuyorsa ilgili katsayı hesaplanırken dikkate alınamaz. İşletmenin, şirketler grubunun diğer işletmeleri ile zor ilişkiler içinde olması ve alacaklarının dış, borç hesaplarının ise içsel olması durumunda bu göstergeler likidite oranına dahil edilemez. Bu nedenle, bu işletmeyi yönetirken yalnızca hızlı likiditeye güvenebilirsiniz.

Oranların hesaplanmasına yönelik yöntemler hem muhasebe politikasına (bkz. örnek 1) hem de mali tabloların bireysel unsurlarının genel cirodaki önemine (bkz. örnek 2) bağlı olmalıdır.

örnek 1
Muhasebe politikasında kullanılan göstergelerin bağımlılığı
Tablo, konut inşaatı piyasasında faaliyet gösteren bir işletmenin bilançosunun bir bölümünü göstermektedir. Mali oran verilerine güvenirsek, işletmenin mali durumunun yıl içinde keskin bir şekilde kötüleştiği sonucuna varabiliriz: kısa vadeli yükümlülüklerdeki artış nedeniyle likidite düşmüş, özsermaye ve borç alınan sermaye oranı değişmiştir. olumludan olumsuza. Gerçekte, “olumsuz” değişiklikler muhasebe politikalarındaki düzeltmelerle ilişkilidir. Yeni raporlama döneminden itibaren şirket, inşaat halindeki konutlar için alıcılardan aldığı avansları “Hedeflenen finansman ve gelirler” olarak değil, “Ertelenmiş gelirler” olarak yansıtmaya başladı ancak mali durumda gerçek bir değişiklik olmadı.

Masa. Denge (parça)

		II çeyrek 2003	IV çeyrek 2003
III. Sermaye ve yedekler
Kayıtlı sermaye	410	10	10
...	...	...	...
Hedeflenen finansman ve gelirler	450	2 413 443	0
...	...	...	...
Bölüm III Toplamı	490	2 413 443	-11 943
V. Kısa vadeli yükümlülükler
...	...	...	...
gelecek dönemlerin geliri	640	0	2 200 322
Bölüm V Toplamı	690	134 222	2 200 322
Özsermayenin toplam varlıklara oranı		0,95	0

Örnek 2
Finansal raporlama göstergelerinin önemi
Danışmanlık firmasının 2004 yılı için aşağıdaki göstergeleri var:
- ciro - 16.654 bin ruble;
- kâr - 2908 bin ruble;
- hesaptaki fonlar - 22 bin ruble;
- alacak hesapları - 13 bin ruble;
– stoklar – 40 bin ruble.
– toplam mevcut borçlar – 126 bin ruble.
Cari oranın 0,6'ya [(22+13+40) : 126] eşit olacağını belirlemek kolaydır. Bu durum likiditenin yetersiz olduğu şeklinde yorumlanabilir. Aslında faaliyet ölçeğinde önemsiz oldukları için bilanço kalemlerinin oranını analiz etmek anlamsızdır: borcun tamamı şirketin üç günlük cirosuna karşılık gelir.

- Kurumsal finansal analiz operasyonel çalışmalarda ne kadar yaygın olarak kullanılıyor?

Onun yöntemleri bütçeleme gibi birçok iş sürecinde kullanılıyor. Her yatırım projesi aynı şekilde değerlendirilir. Ancak, iç süreçlerin ve göstergelerin değerlendirilmesinin mümkün olmadığı durumlarda, işletmenin dış değerlendirmesinde daha yaygın olarak kullanıldığına inanıyorum.

Bu, çoğu ders kitabının, bir işletmenin dış raporlamasını araştırmaya uygun hale getirmek için ayarlama prosedürlerini ayrıntılı olarak açıkladığı gerçeğini açıklamaktadır.

Anna Netesova'nın röportajı

“Finansal analiz, yönetimin bir işletmenin güçlü ve zayıf yönlerini belirlemesine olanak tanır”

Troika-Dialog analistiyle röportaj Victoria Grankina

- Bir işletmenin finansal analizini yapma prosedürü nedir?

Temel, hem son raporlama dönemi hem de önceki dönemler için Rus veya uluslararası muhasebe standartlarına uygun olarak hazırlanmış denetlenmiş mali tabloların incelenmesidir. Bir şirketin mali sağlığını değerlendirmek için bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosu incelenir. Örneğin bilançodan net borç tutarını öğrenebilirsiniz. Borç çok büyükse kuruluşun bunu geri ödeyip ödeyemeyeceğini kontrol ederiz: Borç yükümlülüklerini yerine getirmenin ne kadar kolay olacağını anlamak bizim için önemlidir. Ayrıca iflas tehdidinin olup olmadığına, sermaye yapısının optimal olup olmadığına ve son olarak borç servisi maliyetlerinin aşırı olup olmadığına bakıyoruz.

-Hangi katsayılar hesaplanır?

Raporlamaya dayanarak varlık getirisi (ROA) ve özsermaye getirisi (ROE) belirlenir. Bir firmanın hissedarlarının ihtiyaçlarını karşılamak için sermayesinden yeterli getiri sağlayıp sağlamadığını değerlendirirler.

Fiyat ve gelir (F/K), işletme değeri ve amortisman ve amortisman öncesi kazanç (FD/FAVÖK), işletme değeri ve faaliyet kârı (FD/FAVÖK), fiyat ve kazanç (F/K), borç ve özsermaye oranları şu şekildedir: (Borç/Özsermaye) vb. de hesaplanır. Daha dengeli bir değerlendirme elde etmek için aynı profildeki diğer işletmelerle karşılaştırma yapılır.

-Sizce operasyonel faaliyetlerde finansal analiz ne kadar faydalıdır?

Çok önemli bir rol oynar çünkü yönetimin işletmenin güçlü ve zayıf yönlerini belirlemesine, ayrıca piyasa durumundaki değişikliklere hızlı bir şekilde yanıt vermesine ve hissedarların ihtiyaçlarını karşılamasına olanak tanır.

Anna Netesova'nın röportajı

Mali durumun analizi, ekonomik durumun anlık durumunu yansıtan ve mevcut kaynakların yönetimine ilişkin en karmaşık sorunları belirlememize ve böylece işletmenin amaçlarını ve kaynaklarını uyumlu hale getirme çabalarını en aza indirmemize olanak tanıyan mevcut durumu değerlendirmenin etkili yollarından biridir. Mevcut pazarın ihtiyaç ve yeteneklerine uygun organizasyon.

Bu, mali tabloların seçimi, değerlendirilmesi, analizi ve yorumlanmasından kaynaklanan ilgili konularda sürekli iş farkındalığını gerektirir.

Etkili kurumsal yönetim iki bileşeni içerir: mevcut durumun doğru bir değerlendirmesi ve olası ve en etkili yönetim kararları kombinasyonlarının seçimi. Bu tür çalışmalar üç aşamadan geçmeyi içerir:

1. Şirketin mevcut durumunun ve önceki döneme göre değişimlerinin değerlendirilmesi. Yöneticinin kendi duyguları ve gözlemleri (örneğin, oranlar olmadan nakit açığı fark edilir) finansal oranların hesaplanmasıyla desteklenir. Oranlardaki düşüş şirketin pozisyonunun zayıfladığına, artış ise pozisyonun daha istikrarlı hale geldiğine işaret edebilir.

Bu aşamanın görevi sadece göstergelerin dinamiklerini analiz etmek değil aynı zamanda katsayılardaki kabul edilebilir azalma düzeyini belirlemektir.

• 2. İşletmenin mali durumunda değişikliğe yol açan nedenlerin belirlenmesi. Sadece sorunların nedenlerini değil, başarıların nedenlerini de tespit etmek gerekiyor. Aynı zamanda bu nedenlerin hangi alanda (faaliyetlerin sonuçlarında veya sonuçların kullanımında) yattığının belirlenmesi de önemlidir; işletmenin hangi eylemleri veya dış ortamdaki değişiklikler mevcut duruma yol açtı (üretim hacimlerinin ve depoda çalışmanın yetersiz planlanması; tedarikçiler tarafından fiyatların artması).
• 3. Geleceğe yönelik bir eylem programının geliştirilmesi. Çözüm kombinasyonları çok çeşitli olabilir ve dönemden döneme değişebilir. Kârlılıktaki düşüş dönemlerinde (örneğin, talepte mevsimsel bir düşüş), işletme sermayesi yönetiminin kontrolü özellikle önem kazanır - satın alınan stokların hacmi, bileşenlerin zamanında teslimatı, planlanan üretim hacimlerinin doğruluğu ve depoda fazla stok bulunmaması, ve izin verilen sermaye yatırımı miktarının belirlenmesi.

Bu analitik araştırma dizisi, ekonomik aktiviteyi analiz etme teorisi ve uygulaması açısından en uygun olanıdır.

Finansal analiz yapılırken çözülen ana görevler:

• - işletmenin çalışma sırasındaki mali durumunun belirlenmesi (“sabitlenmesi”);
• - incelenen dönemde işletmenin gelişimindeki eğilimlerin ve kalıpların belirlenmesi;
• - işletmenin mali durumunu olumsuz yönde etkileyen darboğazların belirlenmesi;
• - Şirketin mali durumunu iyileştirmek için kullanabileceği rezervlerin belirlenmesi.

Finansal analiz, bir işletmenin geçmiş performansına ilişkin verilere dayanarak onun gelecekteki durumuna ilişkin belirsizliğin azaltılmasını amaçlamaktadır.

Şu anda, herhangi bir kategorinin tekniklerini ve yöntemlerini yalnızca kendisine özgü olarak izole etmek neredeyse imkansızdır çünkü çeşitli kategorilerdeki bilimsel araçların iç içe geçmesi söz konusudur. Finansal analiz ve yönetim, orijinal olarak belirli bir ekonomik kategoride geliştirilen çeşitli yöntemleri de kullanabilir.

Bir işletmenin mali durumunu analiz etmek ve değerlendirmek için belirli yaklaşımlar, yöntemler ve araçlar kullanılır.

En basit olanı, raporlama döneminin mali göstergelerinin planlananlarla veya önceki zamana ait ilgili verilerle (temel) karşılaştırıldığında karşılaştırma yöntemidir.

Bir sonraki yöntem gruplamadır. Bu durumda analiz edilen göstergeler sistematik hale getirilir ve tablolaştırılır. Bu yaklaşım analitik hesaplamalar yapmayı, finansal göstergelerdeki değişiklikleri etkileyen eğilimleri ve faktörleri belirlemeyi mümkün kılar.

Zincirleme ikame veya eleme yöntemi, ayrı bir raporlama göstergesinin temel bir göstergeyle değiştirilmesinden oluşur. Ancak diğer tüm veriler değişmeden kalır. Bu yaklaşım, bireysel faktörlerin nihai finansal sonuç üzerindeki etkisini belirlememizi sağlar.

Finansal durumu analiz etmek için çeşitli oranlar yaygın olarak kullanılmaktadır. Bunlar bir mutlak değerin diğeriyle ilişkisini ifade eden göreceli göstergelerdir. Finansal oranlar yalnızca bireysel finansal göstergelerin durumunu değerlendirmek için değil, aynı zamanda dinamiklerini, eğilimlerini belirlemek ve standart değerlerle karşılaştırmak için de kullanılır.

Bir işletmenin mali durumunun analizi, belirli algoritmaların ve matematiksel bağımlılıkların kullanımına dayanmaktadır. Yalnızca net bir analiz dizisi ve hesaplamaların titizliği, işletmenin finansal faaliyetlerini incelemek için yürütülen analitik çalışmanın tahminlerinin ve değerlendirmelerinin doğruluğunu sağlar.

1. Aşama. İşletmenin mali durumunun genel değerlendirmesi

Değerlendirme aşağıdaki yöntemlerden biri kullanılarak bilanço verileri esas alınarak gerçekleştirilir:

• - Bilanço kalemlerinin kompozisyonunu değiştirmeden doğrudan bilanço verilerine dayalı analiz;
• - Bileşimi homojen olan bilanço kalemlerinin bazı unsurlarının bir araya getirilmesiyle sıkıştırılmış bir analitik bilançonun oluşturulmasına dayanan analiz.

Doğrudan bilançodan yapılan analiz, oldukça emek yoğun ve etkisiz bir süreçtir, çünkü çok fazla hesaplanan gösterge, şirketin mali durumundaki ana eğilimlerin belirlenmesine izin vermez. Bilançonun ana toplam göstergelerini içeren karşılaştırmalı analitik (toplu) bir bilanço kullanarak mali durumun yapısını ve dinamiklerini incelemek daha kolay ve daha uygundur.

Karşılaştırmalı analitik bilanço, bir analistin genellikle bilanço okurken yaptığı hesaplamaları bir araya getirir ve sistemleştirir. Karşılaştırmalı bir analitik denge, orijinal bilançodan, bireysel kalemleri yoğunlaştırıp yapı göstergeleriyle (dinamikler ve yapısal dinamikler) tamamlayarak elde edilebilir.

Analitik bilançonun ana kalemlerinden elde edilen veriler analiz edilerek, fonların ana gruplarında, fonların kompozisyonunda ve kaynaklarında ne gibi değişiklikler meydana geldiğini tespit etmek ve ayrıca merak edilen bir takım sorulara yanıt almak mümkündür. işletmenin operasyonel yönetimi açısından önemlidir. Analitik terazideki değişikliklerin nihai sonucu belirlenerek en büyük değişikliklerin hangi bölüm ve maddelerde meydana geldiği belirlenir.

2. aşama. A.D.'nin yöntemine göre dengenin yapısal analizi. Sheremet ve Negasheva E.V.

Analizin amacı, finansal durumun genel resmini tanımak için işletmenin fonlarının yapısını ve dinamiklerini ve oluşum kaynaklarını incelemektir. Varlık ve yükümlülüklerin yapısal analizi, doğası gereği ön hazırlık niteliğindedir, çünkü uygulanmasının bir sonucu olarak, özel göstergelerin hesaplanmasının gerekli olduğu mali durumun kalitesine ilişkin nihai bir değerlendirme yapmak henüz mümkün değildir.

Kuruluşun varlıkları duran ve dönen varlıklardan oluşur, bu nedenle varlıkların en genel yapısı, aşağıdaki formülle hesaplanan dönen ve duran varlıkların oranı ile karakterize edilir:

Bu göstergenin değeri büyük ölçüde analiz edilen kuruluşun fon dolaşımının endüstri özelliklerine göre belirlenir. Varlık yapısının iç analizi sırasında, raporlama dönemi boyunca orandaki keskin değişimin (bu gerçekleşirse) nedenleri bulunmalıdır.

Bir işletmenin varlık yapısının önemli bir özelliği, üretim sabit varlıkları ve devam eden inşaat maliyetlerinin yanı sıra stoklar ve devam eden işlerin (sabit varlıklar) toplamının oranına eşit olan üretim varlıkları katsayısı ile verilir. kalıntı değerleri dikkate alınarak) kuruluşun tüm varlıklarının toplam değerine kadar. İşletmeler için aşağıdaki gösterge sınırlaması normal kabul edilir: kp..im 0,5.

Bir kuruluşun yükümlülükleri (yani varlıklarını finanse eden kaynaklar), özsermaye ve rezervlerden, uzun vadeli borçlanmalardan, kısa vadeli borçlanmalardan ve borç hesaplarından oluşur. Yükümlülüklerin yapısı, öz kaynakların işletmenin toplam fon kaynakları içindeki payına ve borç alınan ve öz fonların oranına eşit özerklik katsayısı ile karakterize edilir.

Bu oranları hesaplarken net varlıkların değerine denk gelen gerçek öz sermayeyi almalısınız.

Katsayılar için normal kısıtlamalar: kA 0,5, k z/s 1, kuruluşların yükümlülüklerinin kendi fonlarıyla karşılanabileceği anlamına gelir. Finansal bağımsızlığın arttığını gösteren özerklik oranının büyümesi ve finansal bağımlılığın azaldığını gösteren borç/özsermaye oranının azalması olumlu değerlendiriliyor.

Aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanan borç/özsermaye oranı:

Sahne 3. Ödeme gücü ve likidite analizi

Bilançodaki ödeme gücünün değerlendirilmesi, dönen varlıkların nakde dönüştürülmesi için gereken süreye göre belirlenen likidite özelliklerine göre yapılır. Belirli bir varlığın tahsilatı ne kadar az zaman alırsa, likiditesi de o kadar yüksek olur. Bilanço likiditesi, bir ticari işletmenin varlıklarını nakde dönüştürme ve ödeme yükümlülüklerini ödeme yeteneğidir veya daha doğrusu, işletmenin borç yükümlülüklerinin, nakde dönüştürülme süresi olan varlıkları tarafından karşılanma derecesidir. ödeme yükümlülüklerinin geri ödenme süresine karşılık gelir. Bu, mevcut ödeme araçlarının miktarı ile kısa vadeli borç yükümlülüklerinin miktarı arasındaki uygunluğun derecesine bağlıdır.

Ayrıca borç ödeme gücü ve likidite analiz edilirken likidite oranları da hesaplanmaktadır. Tezin ikinci bölümünde likidite ve ödeme gücü göstergelerinin hesaplanmasına yönelik formüller verilecektir.

Aşama 4. Ticari faaliyet göstergelerinin hesaplanması

Bir işletmenin ticari faaliyeti, niceliksel ve niteliksel kriterler sistemi kullanılarak ölçülür.

Ticari faaliyetin niceliksel kriterleri mutlak ve göreceli göstergelerle karakterize edilir. Mutlak göstergeler arasında, bitmiş ürünlerin, malların, işlerin ve hizmetlerin satış hacmini (ciro), kârı ve yatırılan sermaye miktarını (varlıklar) vurgulamak gerekir.

Ticari faaliyetin göreceli göstergeleri, bir işletmenin kaynaklarının (mülkünün) kullanım verimliliğini karakterize eder. Bir finansal oranlar sistemi - ciro göstergeleri şeklinde sunulabilirler. Bunlar herhangi bir işletme için önemlidir (Ek 1).

Aşama 5. Finansal istikrarın analizi.

Finansal istikrar analizi, gerçek özsermaye ile kayıtlı sermaye arasındaki farkın analiziyle başlar. Analiz sırasında gerçek özsermayenin yeterliliği tespit edilir.

Özsermayenin bulunabilirliğini ve yeterliliğini analiz ettikten sonraki görev, rezerv oluşumu için kaynakların kullanılabilirliğini ve yeterliliğini analiz etmektir. Finansal istikrarın en genelleştirici göstergesi, fon kaynakları miktarı ile rezerv miktarı arasındaki fark şeklinde elde edilen, rezerv oluşumu için fon kaynaklarının fazlalığı veya sıkıntısıdır. Bu, belirli kaynak türlerinin (kendi, kredi ve diğer ödünç alınan) sağlanması anlamına gelir; çünkü tüm olası kaynak türlerinin toplamının yeterliliği (ödenecek hesaplar ve diğer kısa vadeli yükümlülükler dahil) toplamların kimliği ile garanti edilir. Bilançodaki varlık ve yükümlülükler.

Rezerv oluşumunun kaynaklarını karakterize etmek için, farklı kaynak türlerinin farklı kapsam derecelerini yansıtan çeşitli göstergeler kullanılır (Ek 2):

• - gerçek özsermayenin değeri ile duran varlıkların ve uzun vadeli alacakların değerlerinin toplamı arasındaki farka eşit olan kendi işletme sermayesinin mevcudiyeti;
• - uzun vadeli borç miktarındaki artışla önceki göstergeden elde edilen uzun vadeli rezerv oluşum kaynaklarının varlığı;
• - uzun vadeli kaynakların (önceki gösterge) ve kısa vadeli borç alınan fonların toplamına eşit olan ana rezerv oluşumu kaynaklarının toplam değeri.

Bir kuruluşun finansal istikrarı, mutlak göstergelerin yanı sıra finansal oranlarla da karakterize edilir.

Kendi işletme sermayesinin mevcudiyeti, manevra kabiliyeti katsayısı ve envanter oluşumu kaynaklarının özerklik katsayısı ile yansıtılır.

Çeviklik katsayısı, kuruluşun kendi işletme sermayesinin gerçek öz sermayeye oranına eşittir:

Kuruluşun özsermayesinin ne kadarının mobil formda olduğunu gösterir ve sermayenin nispeten serbest manevra yapmasına olanak tanır. 0,5 değeri, optimal katsayı seviyeleri için ortalama bir kılavuz olarak kabul edilebilir.

Envanter oluşumu kaynaklarının özerklik katsayısı, kendi işletme sermayesinin ana envanter oluşumu kaynaklarının toplam miktarı içindeki payını gösterir:

ka..i. = . (5)

Katsayının büyümesi, işletmenin ekonomik dolaşımı finanse etmek için borç alınan kaynaklara bağımlılığını azaltma eğilimini yansıtır ve bu nedenle olumlu olarak değerlendirilir.

Öz işletme sermayesinin yeterliliği, kendi işletme sermayesi değerinin işletmenin stok değerine oranına eşit olan, kendi kaynaklarından stok arz katsayısını temsil eder (satın alınan değerlere ilişkin KDV dahil):

İşletmeler için göstergenin normal sınırlaması şu şekildedir: ko.6. 0,6 saat 0,8.

Çeviklik katsayıları dinamiklerinin analizi, rezerv oluşum kaynaklarının özerkliği, rezervlerin öz kaynaklarla sağlanması, bir dizi bitişik raporlama dönemi için (dönen varlıkların) öz fonlarla sağlanması, finansal istikrardaki değişikliklerdeki eğilimleri belirlememize olanak sağlar. işletme.

Gerçek özsermayenin mevcudiyetini ve yeterliliğini analiz ettikten, rezervlerin oluşumunun kaynaklarıyla birlikte sağlanmasını analiz ettikten ve işletmenin finansal istikrarının ve finansal oranlarının mutlak göstergelerini dikkate alarak, işletmenin finansal istikrarı hakkında bir sonuca varabiliriz.

Birinci bölümün sonucunda, finansal durumun bir işletmenin faaliyetlerini finanse etme yeteneğini ifade ettiği sonucuna varılmalıdır. İşletmenin normal işleyişi için gerekli finansal kaynakların mevcudiyeti, bunların yerleştirilmesinin fizibilitesi ve kullanım verimliliği, diğer tüzel kişiler ve bireylerle finansal ilişkiler, ödeme gücü ve finansal istikrar ile karakterize edilir. Daha sonra açıklanan metodolojiyi kullanarak Transcom LLC girişiminin mali durumunu değerlendireceğiz.

İşletmelerin yanı sıra kullanımlarının verimlilik düzeyi. Bir işletmenin mali durumunun optimize edilmesi, gelecekte başarılı bir şekilde gelişmesinin temel koşullarından biridir. Aynı zamanda işletmenin mali durumunun krizde olması ciddi bir iflas tehdidi oluşturmaktadır.

Bir işletmenin mali durumunun düzeyi, başlıcaları aşağıdakiler olan bir dizi unsurla karakterize edilir:

1. Ödeme gücü seviyesi. Varlıkların likidite durumuna bağlı olarak bir işletmenin mali yükümlülüklerini zamanında ödeme yeteneğini karakterize etmenizi sağlar (bkz.).
2. Finansal istikrar düzeyi. Sermaye kaynaklarının yapısının oluşumuyla ilişkili finansal risk düzeyini ve buna bağlı olarak önümüzdeki dönemde işletmenin gelişimi için finansal tabanın istikrar derecesini belirlemenizi sağlar (bkz.),
3. Varlık devir düzeyi. Bir işletmenin ticari faaliyet düzeyini belirlemenize olanak tanır ve işletme faaliyetleri sırasında belirli varlık türlerinin ne kadar hızlı devredildiğini gösterir (bkz.).
4. Sermaye devir hızı. İşletmenin ekonomik faaliyet sürecinde özsermayenin ve belirli türdeki ödünç alınan fonların ne kadar etkili kullanıldığını belirlemenizi sağlar (bkz.).
5. Ekonomik faaliyetlerin karlılık düzeyi. Bir işletmenin ticari faaliyetleri sırasında gerekli karı elde etme yeteneğini değerlendirmenizi sağlar (bkz.).
6. Finansal esneklik düzeyi. Bir işletmenin, kaynaklarının optimal bileşimini değerlendirirken, gerekli miktarda finansal kaynağı hızlı bir şekilde üretme yeteneğini belirlemenize olanak tanır (bkz.).

Bir işletmenin mali durumunun bütünsel bir değerlendirmesinin yapılması genellikle "Dupont Modeli" nin kullanımına dayanır (bkz.).

İşletmenin mali durumu, işletmenin rekabet gücünü, ticari işbirliği potansiyelini belirler ve ekonomik faaliyetteki tüm katılımcıların ekonomik çıkarlarının etkin bir şekilde uygulanmasının garantörüdür.

Bir işletmenin mali durumu şu şekilde değerlendirilebilir:

• kesinlikle normal ve istikrarlı (ödeme yapılmaması ve bunların oluşma nedenleri yoksa, yani şirket düzenli gelir, kar elde ediyorsa, iç ve dış mali disiplini sürdürüyorsa);
• istikrarsız (mali disiplin ihlalleri (ücretlerde gecikmeler, rezerv fonundan fon kullanımı vb.), cari hesaplara para akışında ve ödemelerde kesintiler, düzensiz gelir ve kâr alınması olduğunda);
• kriz (istikrarsızlık belirtilerine düzenli ödeme yapılmaması da eklendiğinde).

Bir kriz durumu şöyle olabilir:

• 1. aşama - bankalara vadesi geçmiş kredilerin varlığı;
• 2. - ayrıca stok kalemleri için tedarikçilere vadesi geçmiş borçların varlığı;
• 3. - bütçelere ve bütçe dışı fonlara yapılan ödemelerde gecikmelerin varlığı ve tüm bunlar sınırdadır.

Bir işletmenin mali durumu, işletmenin raporlama dönemi için mali ve ekonomik göstergelerinin genel bir değerlendirmesine, mali istikrarının, mevcut likiditesinin, işletme sermayesi devir hızının ve nakit akışlarının analizinin değerlendirilmesine dayanarak belirlenir.

Bir işletmenin mali durumunu değerlendirmek için bilgi kaynakları - ve bunların kullanımı, diğer formlar, şirketin hesaplarına ilişkin banka ekstreleri, istatistiksel raporlama. Bir işletmenin mali ve ekonomik göstergelerinin genel bir değerlendirmesini yaparken, sırasıyla raporlama döneminin başındaki ve sonundaki bilançoya eşit olan mülkün toplam değerini dinamik olarak dikkate alırlar. Normal üretim koşullarında artması olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Bilanço sonuçlarının dinamikleri, ürünlerin üretim ve satış dinamikleri ve karlarla karşılaştırılır. Bilanço sonuçlarının büyüme hızına kıyasla bu göstergelerin daha yüksek büyüme oranları, işletmenin mali durumunda bir iyileşme olduğunu göstermektedir. Bir işletmenin finansal istikrarı, bir dizi gösterge (finansal özerklik ve karlılık) kullanılarak değerlendirilir.

Bir işletmenin mali durumu, mali kaynaklarının oluşum ve kullanım sürecini yansıtan bir dizi göstergeyle karakterize edilir. Piyasa ekonomisinde bir işletmenin mali durumu, faaliyetlerinin nihai sonuçlarını yansıtır. Bu sonuçlar yalnızca işletmenin yöneticileri ve sahipleri için değil, aynı zamanda ekonomik faaliyetteki ortakları, hükümet, finans, vergi makamları vb. için de ilgi çekicidir:

• işletme yöneticileri ve her şeyden önce finans yöneticileri için aldıkları kararların etkinliğini, işletme faaliyetlerinde kullanılan kaynakları ve elde edilen mali sonuçları değerlendirmek önemlidir;
• hissedarlar da dahil olmak üzere sahiplerin, işletmeye yapılan yatırımın getirisinin ne olacağını, işletmenin karlılığını ve ekonomik risk düzeyini bilmesi gerekir;
• kredi verenler ve yatırımcılar, verilen kredilerin geri ödenmesi olasılığı ve yatırım projelerinin uygulanması olasılığı ve bunların geri ödeme süreleri ile ilgilenmektedir;
• Tedarikçiler teslim edilen ürünler vb. için ödemeyi değerlendirmekle ilgileniyorlar.

Bir işletmenin mali durumunu değerlendirmek için aşağıdaki yöntemler kullanılır: karşılaştırma, gruplandırma ve zincir ikame yöntemi.

İÇİNDE karşılaştırma yöntemi raporlama dönemine ait mali göstergeler önceki döneme ait göstergeler veya planlanan göstergelerle karşılaştırılır

Mali durumu analiz ederken gruplama yöntemi iki tür gruplama kullanılır: yapısal ve analitik. İÇİNDE yapısal gruplamalar ekonomik göstergeler benzerliklere göre gruplandırılmıştır. Analitik gruplamalar Ekonomik göstergeler arasındaki ilişkinin belirlenmesi ve ortalama değerlerin ve ortalama değerlerden sapmaların açıklanması gerekmektedir.

Bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyeti çok sayıda faktörün etkileşimidir. Mali durumu teşhis etmek için her faktörün etkisini ayrı ayrı incelemek tavsiye edilir. İÇİNDE zincir değiştirme yöntemi Bireysel bir faktörün toplam mali gösterge üzerindeki etkisini incelemek için kavramlar geliştirilmiştir.

Bir kuruluşun mali durumunu analiz etmek ve değerlendirmek için altı mekanizma vardır:

1. Yatay analiz. Belirli bir raporlama dönemindeki pozisyonları bir öncekiyle karşılaştırır.
2. Dikey (yapısal) analiz. Göstergelerin yapısını belirler ve faktörlerin genel sonuç üzerindeki etkisini değerlendirir.
3. Moda analizi. Belirli bir raporlama dönemine ait belirli bir mali göstergeyi önceki dönemlerle karşılaştırıp eğilimi belirleyerek mali göstergelerin dinamiklerindeki eğilimi inceler.
4. Göreceli göstergelerin analizi (katsayılar). Bu analizde bireysel raporlama öğeleri arasındaki ilişki hesaplanır ve bireysel göstergeler arasındaki ilişki ortaya çıkarılır.
5. Karşılaştırmalı analiz. İşletmenin ve şubelerinin finansal performansını karşılaştırır.
6. Faktor analizi. Bu analiz yönteminde, bireysel faktörlerin genel sonuç üzerindeki etkisi istatistiksel teknikler kullanılarak incelenir.

Bir işletmenin mali durumu, sürdürülebilirliği ve istikrarı, üretim, ticari ve finansal faaliyetlerinin sonuçlarına bağlıdır. Üretim ve finansal planlar başarıyla uygulanırsa bu, işletmenin mali durumu üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Bunun tersi de, ürünlerin üretim ve satışına ilişkin planın yetersiz yerine getirilmesinin bir sonucu olarak, bir artış, miktarda bir azalma ve bunun sonucunda işletmenin mali durumunda ve ödeme gücünde bir bozulma meydana gelir. .

İstikrarlı bir mali durum ise üretim planlarının uygulanması ve üretim ihtiyaçlarının gerekli kaynaklarla karşılanması üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Bu nedenle, ekonomik faaliyetin ayrılmaz bir parçası olan finansal faaliyet, parasal kaynakların sistematik olarak alınmasını ve harcanmasını sağlamayı, muhasebe disiplinini uygulamayı, özsermaye ve ödünç alınan sermayenin rasyonel oranlarına ulaşmayı ve en verimli şekilde kullanılmasını amaçlamalıdır.

Finansal faaliyetin temel amacı tek bir stratejik göreve indirgenir - işletmenin varlıklarını arttırmak. Bunu yapabilmek için borç ödeme gücü ve kârlılığın yanı sıra bilançonun varlık ve yükümlülüklerinin optimal yapısını sürekli olarak korumalıdır.

Bir işletmenin mali durumunu analiz etmenin ana görevleri:

1. Mali faaliyetlerdeki eksikliklerin zamanında tespiti ve ortadan kaldırılması ve işletmenin mali durumunu ve ödeme gücünü iyileştirmek için rezerv arayışı.
2. Olası finansal sonuçların tahmin edilmesi, ekonomik faaliyetin fiili koşullarına ve öz ve ödünç alınan kaynakların mevcudiyetine dayalı ekonomik karlılık, kaynakların kullanımına ilişkin çeşitli seçenekler için finansal durum modellerinin geliştirilmesi.
3. Mali kaynakların daha verimli kullanılmasını ve işletmenin mali durumunun güçlendirilmesini amaçlayan özel önlemlerin geliştirilmesi.

Bir işletmenin mali durumunu ve istikrarını değerlendirmek için aşağıdakileri karakterize eden bütün bir gösterge sistemi kullanılır:

• Sermayenin mevcudiyeti ve yerleşimi, kullanımının verimliliği ve yoğunluğu;
• işletmenin yükümlülüklerinin optimal yapısı, finansal bağımsızlığı ve finansal risk derecesi;
• işletmenin varlık yapısının ve derecesinin optimalliği;
• oluşum kaynaklarının yapısının optimalliği;
• ödeme gücü ve işletmeler;
• bir ticari işletmenin iflas riski ();
• finansal istikrarının marjı (başabaş satış hacmi bölgesi).

Bir işletmenin mali durumunun analizi esas olarak göreceli göstergelere dayanmaktadır, çünkü enflasyon koşullarında mutlak bilanço göstergelerinin karşılaştırılabilir bir forma getirilmesi çok zordur.

Analiz edilen işletmenin göreceli göstergeleri karşılaştırılabilir:

• risk derecesini değerlendirmek ve iflas olasılığını tahmin etmek için genel kabul görmüş "normlar" ile;
• kuruluşun güçlü ve zayıf yönlerini ve yeteneklerini belirlememize olanak tanıyan diğer kuruluşlardan gelen benzer verilerle;
• işletmenin mali durumundaki iyileşme veya bozulma eğilimlerini incelemek için önceki yıllara ait benzer verilerle.

Mali durumun analizi yalnızca işletmenin yöneticileri ve ilgili hizmetleri tarafından değil aynı zamanda kurucuları, yatırımcılar tarafından kaynak kullanımının verimliliğini incelemek, bankalar - borç verme koşullarını değerlendirmek ve derecesini belirlemek için gerçekleştirilir. risk, tedarikçiler - ödemelerin zamanında alınması, vergi müfettişleri - gelir planının bütçeye aktarılması vb. Buna göre analiz iç ve dış olarak ikiye ayrılır.

İşletmenin mali durumunun iç analiziİşletmenin hizmetleri tarafından gerçekleştirilir ve sonuçları işletmenin mali durumunun planlanması, izlenmesi ve tahmin edilmesi amacıyla kullanılır. Amacı, sistematik bir fon akışı sağlamak ve kendi ve ödünç alınan fonları, işletmenin normal işleyişi için koşullar yaratacak, maksimum kar elde edecek ve iflas riskini ortadan kaldıracak şekilde tahsis etmektir.

İşletmenin mali durumunun dış analizi yatırımcılar, malzeme ve mali kaynak tedarikçileri ve düzenleyici otoriteler tarafından yayınlanan raporlara dayanarak gerçekleştirilir. Amacı, maksimum kârı sağlamak ve zarar riskini ortadan kaldırmak için fonları kârlı bir şekilde yatırma fırsatını oluşturmaktır.

Karşılaştırmalı analitik denge

Bir kuruluşun mali durumunun analizi, karşılaştırmalı analitik bir bilançoyla başlar. Bu, en önemli özellikleri ortaya çıkarır:

Kuruluşun mülkünün toplam değeri;

Hareketsiz ve mobil ekipmanın maliyeti;

Kuruluşun kendi ve ödünç alınan fonlarının miktarı vb.

Karşılaştırmalı analitik bilanço verilerinin değerlendirilmesi, aslında, finansal durumun bir ön analizidir ve kişinin kuruluşun ödemesini, kredi itibarını ve finansal istikrarını, finansal kaynakların kullanımının niteliğini değerlendirmesine olanak tanır.

İncelenen dönemde maddi olmayan duran varlıkların değeri 829 bin ruble azaldı. Maddi olmayan duran varlıklarda en büyük düşüş 01/01/2014 - 01/01/2015 döneminde görülürken, maddi olmayan varlıkların değeri tüm dönem için en düşük değerine 01/01/ tarihinde ulaştı. 2015 ve 5.076 bin ruble olarak gerçekleşti.

Çalışma döneminde sabit varlıkların maliyeti 40.082 bin ruble azaldı. ve 284.433 bin ruble olarak gerçekleşti. Mülk değerinin 29.982 bin ruble azaldığı 01/01/2014 ile 01/01/2015 tarihleri ​​​​arasında önemli miktarda sabit varlık elden çıkarılması gerçekleşti. ve 284.433 bin ruble olarak gerçekleşti. En düşük değer 284433 bin ruble. sabit varlıkların maliyeti 01/01/2015'e ulaştı.

Maddi varlıklara yapılan karlı yatırımlar 206 bin ruble azaldı. ve 579 bin ruble olarak gerçekleşti.

01/01/2011 ile 01/01/2015 arasındaki dönemde 167.962 bin ruble artış yaşandı. veya uzun vadeli finansal yatırımların %95,53'ü.

01/01/2011 - 01/01/2015 dönemi için diğer duran varlıkların değeri 29.616 bin ruble arttı. ve 179.201 bin ruble olarak gerçekleşti.

İncelenen dönemde stokların maliyeti 109.421 bin ruble arttı. ve 1.014.646 bin ruble olarak gerçekleşti. Stokların değerinde önemli bir artış, değerlerinin 90.322 bin ruble arttığı 01.01.2014 ile 01.01.2015 arasındaki dönemde meydana geldi.

Alacak hesapları analiz edilen dönemde azalmıştır. -374.653 bin ruble miktarında gözle görülür bir azalma. 01/01/2012 ile 01/01/2013 tarihleri ​​arasında meydana geldi. Dönen varlıklar kapsamında alacakların düzeyi 01/01/2011 itibarıyla %45,24, 01/01/2015 itibarıyla ise %23,27'dir.

İncelenen dönemin başlangıcında alacak hesapları kritik öneme sahiptir (dönen varlıkların %25-27'sini aşmaktadır). Böylece 01/01/2011 - 01/01/2015 döneminde işletmenin alacak hesaplarındaki azalma nedeniyle dönen varlıkları 452.129 bin ruble azaldı.

Arsenal OJSC'nin (ÖRNEK) bilançosunun hem dönem başı hem de dönem sonu yapısı kısa vadeli finansal yatırımları içermektedir. Analiz edilen dönemde seviyeleri 91.321 bin ruble azaldı.

01/01/2011 - 01/01/2015 döneminde işletmedeki mevcut nakit miktarı 310.592 bin ruble arttı. ve 368.828 bin ruble olarak gerçekleşti.

Borçların analizi, ödeme gücünün yeniden sağlanmasını sağlamak için iç rezervlerin belirlenmesi, itiraz edilebilecek veya feshedilebilecek yükümlülüklerin belirlenmesi ve yükümlülüklerin yerine getirilmesi için son tarihlerin yeniden yapılandırılması olasılığının belirlenmesi amacıyla gerçekleştirilir.

Yukarıdaki diyagramdan da görüleceği üzere 01/01/2015 tarihi itibarıyla bilanço pasifleri, sermaye ve yedekler, uzun vadeli pasifler ve kısa vadeli pasiflerden oluşmaktadır. Aynı zamanda özsermaye, kuruluşun mülk kaynaklarının toplam değerinin %60,14'ünü, uzun vadeli yükümlülükler mülk değerinin %0,84'ü düzeyinde, kısa vadeli yükümlülüklerin payı ise %39,02.

Analiz edilen dönem sonunda ilave sermaye, yedek sermaye ve dağıtılmamış karlar işletmenin öz sermayesinin bir parçası olarak tahsis edilir.

Ek sermaye seviyesi 240.328 bin ruble arttı. ve 608.013 bin ruble olarak gerçekleşti. Ayrıca bilanço yapısında 2338 bin ruble tutarında yedek sermaye bulunmaktadır. İncelenen dönemin hem başında hem de sonunda işletmenin bilançosu birikmiş karları içermektedir. Aynı zamanda seviyesi 532.031 bin ruble arttı. ve 839.853 bin ruble olarak gerçekleşti.

Uzun vadeli yükümlülükler maksimum 20.933 bin rubleye ulaştı. 01/01/2015 tarihine kadar dönem sonu itibarıyla 01/01/2011 seviyesine göre 763 bin ruble artış gösterdi. ve 20933 bin ruble tutarında. veya başlangıç ​​seviyesinin %96,36'sı. Dönem başındaki uzun vadeli yükümlülüklerin yapısı ertelenmiş vergi yükümlülüklerini içermektedir. Dönem sonlarında uzun vadeli yükümlülükler ertelenmiş vergi yükümlülüklerinden oluşmaktadır.

Bilançonun 1510. satırına göre (Kısa vadeli borç alınan yükümlülükler), 01.01.2015 tarihi itibariyle ödünç alınan fonların miktarı 01.01.2011 pozisyonuna göre 687.754 bin ruble azalmıştır. ve 0 bin ruble olarak gerçekleşti.

01.01.2015 itibarıyla ödenecek hesapların tutarı 01.01.2011 tarihine göre 41.602 bin ruble azaldı. ve 907.014 bin ruble olarak gerçekleşti. -155.639 bin ruble tutarında ödenecek hesaplarda önemli azalma. 01/01/2013 ile 01/01/2014 tarihleri ​​arasında meydana geldi. Ödenecek hesapların payı yüksektir. 01/01/2011 tarihi itibariyle tutarı işletme mülkünün toplam değerinin %38,94'ü, 01/01/2015 tarihi itibarıyla ise %36,41'idir.

Bilançonun incelenen dönem sonu itibarıyla yükümlülük yapısı aynı zamanda ertelenmiş vergi yükümlülüklerini, geleceğe yönelik gider karşılıklarını ve diğer kısa vadeli yükümlülükleri de içermektedir.

Alacak ve borçların oranı incelenen dönemde değişmemiştir. Aynı zamanda, 01.01.2011 tarihi itibarıyla alacak hesapları, alacak hesaplarını %7,9, 01/01/2015 tarihi itibarıyla ise %112,4 oranında aşmaktadır.

Varlıklarda -719239 bin ruble artış. buna işletmenin yükümlülüklerinde eş zamanlı olarak 718.476 bin ruble azalma eşlik ediyor. Borç ödeme gücü işletmenin yükümlülüklerinin varlıklarıyla karşılanmasına bağlı olduğundan, kuruluşun varlıklarının artması nedeniyle kısa vadeli yükümlülüklerin dönen varlıklara oranının değiştiği ve borç ödeme gücünde önemli bir iyileşmeye yol açtığı ileri sürülebilir.